4月30日，华发股份公布2014年一季度报，公司实现营业收入5.2 亿元，同比下降60.3%，一季度实现净利润550 万元，合每股0.007 元，同比下降93.7%。由于一季度华发拿地激进导致净负债率大幅攀升，期末净负债率231.9%，较年初上升69.4 个百分点，仍处于行业高位。
激进拿地导致净负债率大幅攀升
珠海华发实业股份有限公司成立于1992年8月，其前身始创于1980年，1994年取得国家一级房地产开发资质，2004年成为房地产上市公司。目前已经从单纯的住宅开发商向包括精品住宅、商业地产、旅游地产、土地一级开发、保障性住房在内的综合性地产商跨越。
凤凰房产了解到，昨日华发地产股低迷，华发股份跌逾5%。一季度报显示，公司销售商品现金流入仅仅10.9亿元，同比下降16.1%，销售现金回笼情况表现平平，公司期末预收账款61.7亿元，较年初上升9.1%。
华发一季度收入和利润同步大幅下滑,其中净利润下滑幅度更大。由于一季度的主要项目是珠海华发四季项目，项目结转的不均衡造成毛利率大幅回升，较高的毛利率水平再难以看到，毛利率水平向行业平均水平靠拢。另一方面，短期债务大幅增加，华发的经营较为激进，财务风险进一步增加。
华发属于广州房地产市场的“新人”，自2012年12月底击败保利白云永泰集贤庄地块，接着在今年的1月28日高价竞得海珠区以及荔湾区2地块。华发在广州密集拿地，重回一二线的意图明显。
一季度，华发的土地储备大幅增加，去年全年土地支付70亿元，一季度已接近去年全年的74%。激进拿地导致净负债率大幅攀升，期末净负债率231.9%，较年初上升69.4 个百分点，处于行业高位。另外，期末在手现金51.6 亿元，较年初下降20%，而短期借款和一年内到期非流动负债合计187.1亿，存在现金流压力。
“不过数据是可以不断变化的，对于阶段性的负债，要客观全面从企业发展战略来看。”合富房地产研究院院长龙斌表示，不可单一看一个企业是否负债高，另一方面可能他也发展较快。
“即使负债率高，在短期内不存在压力，问题不是很大。”上海同策研究部总监张宏伟就房企高负债率问题向凤凰房产谈到，“需要把资产负债节奏放稳，把长期债增加，短期的减少。”他认为，高负债房企其回笼资金节奏和销售环境很关键，还受制于大环境影响。大环境主要有两个方面，一个是银行，一个是政府政策。
广州、武汉密集拿地 重回一、二线城市
今年前两个月，华发共在广州、武汉收获四幅住宅用地，为公司增加土地储备共17.06万平方米，土地出让金总计51.28亿元。
目前华发在广州拥有3宗地块，分别为白云区岭南新世界旁的白云永泰集贤庄地块，海珠区宝岗大道AH010834地块，以2亿9191万加上10350平方米配建安置房获得,荔湾区秀水涌以北、郭村路以南、芳信路以西地块，以14亿2301万加上1800平方米配建安置房，击败中海，获得广州的第三块地。值得一提的是，广钢拍地中已经获得两块地后，华发也参与了黄埔区蟹山路48号地块的竞拍，最终不敌对手，以失败告终。
黄韬认为，广州作为全国最早实行住房商品化的市场之一，拥有多家实力强劲的上市房企，以往外地房企很难进入。但就四个一线城市来说，广州无论是地价还是房价都远远低于北京、上海，可算是价格洼地，土地供应量也远高于深圳，在“洼地”效应的吸引下，预计将吸引越来越多像万达这样的外地房企大鳄进入广州市场。
对于2014年的布局计划，华发表示，确保珠海的龙头地位，并加大对广州、武汉、南宁的投资布局，努力开拓其他一线城市、重点城市的市场。同时，李光宁回应投资者提问表示，公司广钢新城地块正在开展前期工作，今年公司将根据市场的变化不断调整拿地规划，且公司现金流情况良好。
