经过5年酝酿，从2007年上市之初便计划打造“拥有自主知识产权主题公园”的华谊兄弟传媒股份有限公司（以下简称“华谊兄弟”）终于交出了作品。
6月6日，观澜湖华谊冯小刚电影公社（以下简称“电影公社”）将在海南观澜湖旅游度假区举行开街仪式，自1994年成立的华谊兄弟也将在当天举行20周年庆典。
虽然这个从2011年便开始打造的项目亮相晚于预期，但市场却给了它一个惊喜。2014年春节试运营的4天时间，共接待游客5.4万人次，根据华谊兄弟2013年年报数据，项目公司海南观澜湖华谊冯小刚文化旅游实业有限公司在2013年实现营业收入2.28亿元，净利润为5361万元。
今年4月下旬，在中国房地产报记者同观澜湖集团董事长朱鼎健见面问及其近日所忙事务时，朱鼎健便提及将于今年年中正式开业的电影公社项目。作为项目公司的实际法人，朱鼎健也将该项目视为观澜湖集团从高尔夫休闲地产向多业态转型的一个里程碑。
除海南项目之外，华谊兄弟还在深圳、苏州布局了实景娱乐项目，目前只有海南项目开业，华谊兄弟将其称为IP（Intellectual Property right）货币化，也就是在运作过程中华谊兄弟并不实际出资，仅通过品牌输出持有一定比例的股份，而实际运作方为合作的房地产开发企业。
华谊兄弟董事长王中军将电影、游戏、实景娱乐作为华谊兄弟未来发展的三驾马车，他认为，这将是未来几年最赚钱的3个板块。
5年蹒跚前行
据中国房地报记者了解，自2009年上市筹备开始，看好迪士尼发展模式的华谊兄弟就先后在青岛、成都、北京等城市尝试打造具有华谊兄弟品牌的主题公园，但均石沉大海。
2011年以来，华谊兄弟确定投资海南观澜湖、苏州电影主题公园、深圳坪山文化城和上海嘉定文化城4个项目，但各项目均晚于预期，一再拖延。
其间甚至有传言称华谊兄弟将退出影视地产开发，但后经中国房地产报记者证实系谣言。
虽然华谊兄弟在这些项目上的资金投入并不大，但作为轻资产公司，仍面临资金方面压力，华谊兄弟习惯使用的方法是通过资本市场进行融资。
作为华谊兄弟推动文化旅游地产项目的主力军，华谊兄弟（天津）实景娱乐有限公司（以下简称“实景娱乐公司”）近年频繁得到母公司注资。近期，华谊兄弟再次向8名特定投资者以17.6元/股的价格转让1272万股，募集资金总额2.24亿元，而这笔资金跟往常通过定向增发融资的使用方式一样，均投向电影院建设和实景娱乐。
通过由实景娱乐公司与项目公司签署《商标许可使用协议》，授权项目公司使用“华谊兄弟”品牌，并由项目公司向实景娱乐公司支付许可使用费。
经了解，目前华谊兄弟计划操作的4个实景娱乐项目公司华谊影城（苏州）有限公司、上海嘉华影视文化产业发展有限公司、深圳华谊兄弟文化创意产业有限公司及海南观澜湖华谊冯小刚文化旅游实业有限公司均是通过这种方式进行。
但记者通过华谊兄弟年报发现，除海南公司之外，其他3家公司截至2013年年底均无营业收入。
据华谊兄弟实景娱乐事业部业务发展总监杨昌兴透露，各项目土地方面的运作均由合作方负责，华谊兄弟则负责地面上的创意规划。据了解，多个项目迟迟不能开展，多因受制于地方土地指标不能落实。而海南电影公社项目的落成让华谊兄弟在实景娱乐方面看到了一丝曙光。
IP货币化布局
近日，华谊兄弟也被某财经媒体评为“最具投资价值”股票，认为其既有稳定的主板蓝筹业务，也在开拓新兴板块业务，未来具有很好的成长性。
华谊兄弟董事会秘书胡明认为，华谊兄弟应该发挥在自主知识产权方面的优势，跟房地产等企业进行跨界合作。“跟旅游板块结合时应该发挥我们的优势，不能跟地产龙头去比拿地能力、资金实力和营销能力，我们的知识产权能够吸引游客和带动旅游消费，并且我们的资源能够跟国家的产业政策相结合，会取得较好的盈利。”
海南电影公社的落成也让一直坚定走迪士尼道路的王中军更加有信心。王中军认为，中国拥有比美国更丰富的旅游基础，在中国做迪士尼模式的娱乐公司会比美国更有前景和成长性。
国元证券分析师邹翠利认为，电影创作为公司积累了大量优秀的IP，通过创造娱乐衍生品能够将IP货币化。“实影娱乐具有轻资产的属性，在国内，实影娱乐的市场还处于起步阶段，未来海口观澜湖电影公社、华谊兄弟文化城、华谊兄弟电影世界等实景娱项目有望产生超预期的效果。”
广证恒生王聪称，实体娱乐是华谊兄弟泛IP娱乐平台建设的一个重要里程碑。“作为文化与旅游的结合，公司实体娱乐有别于旅游地产，这种开放式景区一方面依赖影视作品以及现场真实的场景打造吸引人气，另一方面要打造独一无二的互动性、个性化娱乐产品刺激消费。”
业内人士认为，华谊兄弟首个电影公社在春节试运营期间的表现说明该公司在运作实体娱乐的经验已经成熟。该人士称，随着电影公社景点的陆续开放，可以预见到旅游收入将在给公司带来业绩增量的占比日益上升。
