恒大地产集团有限公司（以下简称“恒大”）——阿里巴巴集团足球战略签约引起各方关注，而就在签约仪式前几天，恒大董事局主席许家印在内部描绘了一幅千亿商业帝国的蓝图，成为“升级版”的万达。
实际上，恒大千亿商业帝国并非横空出世，而是早已悄然布局多年。目前恒大已经成立了独立的全资子公司恒大商业集团，目前管理着全国130多个城市的超过300个商业项目，类型涵盖社区底商、商业中心、恒大影城、大型集中式商业、商业综合体等多种商业形态，总面积超过200万平方米。未来，商业地产将成为恒大的新支柱。
然而，面对目前整个市场的急剧降温，恒大近两年来大手笔拿地布局商业地产，一方面，市场担心其存在的潜在财务风险。另一方面，恒大想后来者居上的效应并不容易。即使阿里巴巴斥资12亿元入股恒大足球，给市场留下巨大的想象空间，但是恒大的商业地产帝国未来前景尚不明朗。
恒大商业地产的合肥样本
尽管楼市低迷，但恒大丝毫没有降低恒大合肥中央广场的销售目标。6月，恒大合肥中央广场首推2000套房源。包括11栋80-190平米的住宅和300套商铺。
据恒大内部员工透露，整个5月份安徽恒大有8个项目开盘，销售指标166亿元，并努力冲击200亿元。而恒大中央广场是重头戏。
为了实现销售目标，合肥2家代理公司组成千人营销团队拓客，线上线下主动出击。其动作之大，震动全城。统计显示，5月份，恒大中央广场单月报广投放共有28次，占了整个区域（合肥瑶海区）总量的62.22%。有合肥市市民告诉说，最多一天4次接到恒大销售人员的电话。
而恒大将如何运营像恒大中央广场这样超大体量的商业综合体，颇受外界关注。根据恒大对外宣传资料，“体验式消费”和“自营品牌”是关键词。恒大意欲在合肥打造另一个“上海新天地”、“北京三里屯”，包括恒大百货、恒大超市、恒大影院、恒大酒店在内的恒大集团自营主力店入驻。
恒大合肥中央广场的体量是紧邻的合肥万达广场的3倍。从业态组合上来看，万达走的是精品店、中产路线。恒大合肥中央广场会招揽更多不同层次的客群。万达以商场为主，以大卖场的模式带动人流。而恒大合肥中央广场120万平方米的体量，仅仅靠一个大商场很难带动。
业内人士分析，万达在合肥的两个商业地产项目，餐饮和影院是盈利，而其他部分都是亏损。而恒大如此大体量的商业综合体，预计前期销售还不错，但主要的问题就是后期的运营能否成功。
许家印的商业地产思维显然显著受万达影响，他自己也将恒大商业地产定义为“万达广场升级版”。恒大的商业地产项目包括了百货、院线、超市和儿童游艺等四个板块的自有品牌。
一二线密集拿地布局商业地产
2014年6月，许家印在内部大会上描述了恒大商业帝国蓝图，提出要打造升级版万达广场，商业资产整体规模要达千亿级。
其官方网站资料显示，恒大地产在全国130多个主要城市共有300多个商业项目。商业项目类型涵盖社区底商、商业中心、恒大影城、大型集中式商业、商业综合体等多种商业形态，现管理运营的商业总面积超过200万平方米。未来，恒大商业集团管理运营的商业总面积将超过400万平方米，商业总资产达到千亿元规模。
实际上，合肥恒大中央广场只是许家印千亿商业地产的一小步。从2010年开始，恒大就开始通过收购、控股等方式涉足商业地产。
2010年8月27日，恒大地产全资子公司盛誉(BVI)有限公司以19亿元收购佳兆业集团旗下的广州商业地产项目佳兆业广场。这次收购是恒大第一次跨界涉足商业地产。彼时，恒大就曾对外表示，公司会选择性地在资金充裕的时候，适当地进入一些投资性物业。
而在2011年8月的业绩发布会上，恒大地产集团董事局副主席、总裁夏海钧表示将增加商业地产发展，并于全国物色房产项目。而在2013年恒大地产的中期业绩会上，夏海钧表示，未来恒大将发力一线城市，力争做到一、二线城市与三线城市的布局平衡。
纵观2013年，恒大拿地在向一二线城市倾斜的同时加快了进军商业地产的步伐。2013年，8月1日，恒大地产以总价36.9亿元拿下滨湖BH2013-15和瑶海区E1304两宗地。其中E1304地块最终成交价为850万元/亩，即目前已经被建成的合肥恒大中央广场商业综合体项目。
