英国商业地产市场正在对中国投资者展现那种露出六颗牙齿的灿烂笑容，因为后者正在将一幢幢整栋的大楼收入囊中。最新的交易传闻是中国人寿看上了伦敦新金融城金丝雀码头的一栋32层大楼，打算抛出7.8亿英镑从业主金丝雀码头集团手里拿下这栋大楼。
这种标的巨大的交易前后需要海量的文本工作，好在金融城从不缺少这样的掮客，比如人寿中意的大楼目前的租户高伟绅律师事务所以及会计师事务所毕马威就是此间好手。这些顶尖的事务所租用了大楼大约一半空间，租赁价格每年每平方米约300英镑左右。
不错的租赁价格让巨大的投资看起来像是一笔好买卖，不过是否有稳定的租户却是商业地产的一大风险。自2012年伦敦奥运会结束，伦敦奥组委搬出这栋伦敦东部的大楼后，该楼有不少楼层一直空置，本来伦敦交通局曾有意搬入其中，但冗长的谈判一直没有下文。
空置无疑是地产投资者最大的敌人。看着那些拔地而起的大厦和天际线上依旧忙碌的吊塔——现在全英国七成以上的吊塔都集中在伦敦——会发现目前的市场貌似更有利于租户，而并非满怀热情的投资者。
当然，在投资者眼里狭窄的英伦三岛上的土地或许永远都是稀缺资源，在这种高调营销的带动下伦敦的商业地产吸引了大量买家。房地产咨询公司高纬物业发布的数据显示，去年伦敦商业房地产投资达到199亿英镑，同比上涨47%，创下金融危机后6年来新高。
然而遗憾的是高价与稳定租户这两个指标间存在着背离的关系，因此对于有些投资者来说，在买下楼盘后会发现有大量不曾评估的空置风险：比如旁边建起了新的气派办公楼，或者老租户开始想着挪窝。
可以让中国人寿三思的是，同行中国平安保险一年前出资2.6亿英镑，从德国商业银行手中购买了伦敦金融城标志性建筑劳埃德大厦，那也是中国保险公司首次在英国大笔购买地产。
劳埃德大厦位于伦敦金融城心脏地带，是英国最大保险机构劳埃德保险公司的总部办公楼，在英国乃至全球保险业内具有标志性意义。这座建筑2005年被德国商业银行以2.31亿英镑价格买下来，随后租给劳埃德，租期至2021年。平安当时买下时预计今后每年的租金收益会达到6.1%。
劳埃德大楼是由英国建筑师理查德·罗杰斯设计的地标性建筑，这位建筑师的另一件作品是法国蓬皮杜中心。不过租户劳埃德在经济危机后，面对每年高达1700万英镑的租金，他们在考虑合约期满后搬家，因为旁边一些不那么有名的大楼的租金只是劳埃德大楼的一半多。
如何为当年特别设计的大楼寻找新租户，这将是成为地主才一年的平安面临的挑战。因此人寿在入手伦敦商业地产前也要有足够的心理准备。虽然伦敦房地产很火，房价的升值可能会抵消部分房屋的空置。不过在游戏规则完全不同的商业地产，空置的风险或许意味着慢性自杀。
