如果说2008年奥运会上老“王子”鸟巢飞天那一幕成为李宁曾经辉煌的一大注脚，那么放弃赞助国家体操队也成为近年来其纠结的注脚。
8月初，李宁有限公司（下称李宁公司）与国家体操队一段长达23年的战略合作关系戛然而止似乎并没有引发业内过多讨论，但随着其在8月14日公布上半年高达5.86亿元的亏损，一时间引发舆论关注。在国内服装业进入低迷期后，2012年，李宁公司便称将进行史无前例的渠道改革。然而，在深度变革两年之后，却陷于更大亏损泥潭，李宁公司到底出了什么问题？
受“分销伙伴”拖累？
在竞争对手安踏和匹克逐渐走上复苏之路的同时，李宁公司再度交出诧异的中考成绩单。
8月14日，李宁公司发布2014年中报，截至2014年6月30日，公司上半年亏损由去年同期的1.84亿元扩大至5.86亿元，亏损增幅达到2.18倍。
记者查阅相关资料发现，这是继2012年李宁公司巨亏近20亿后，李宁公司再度出现大规模的业绩巨亏。
库存增加和呆账拨款，再度成为拖累业绩的主要原因。李宁公司半年报显示，截至6月底，李宁存货较去年末的9.42亿元增加至目前的10.89亿元。在呆账拨备方面，截至6月底，累计计提的呆账拨备金额为6.83亿元。
对于李宁集团的去库存进展，李宁集团执行副主席及代理行政总裁金珍君表示，从目前公司库存来看，公司旧库存下降约38%，其中两年以上库存几乎清理完毕，1年以上的只剩约20%，同时新品库存占比亦增长至50%。金珍君认为，新产品将逐渐为收入带来支持，新品销售增速已为最快速度。
金珍君坦言，旗下有部分分销伙伴的实力较弱，占比大概10%，他们配合转型的力度不足。
针对过去两年转型中遇到的困难，金珍君称，最大的困难是渠道商的问题比想象得更大，存在零售能力弱、资源弱，配合度不够等问题，所以去年第四季度李宁淘汰了4个经销商，与此同时，加大了开设自营店的比例。
可以证实的是，李宁品牌的销售渠道还处于收缩中。数据显示，截至今年6月30日，李宁品牌的门店总数为5671家，与去年年底相比净减少244家；经销商52家，较去年年底减少3家。
不过，值得关注的是，与李宁的低点徘徊相比，其他国产运动品牌的惨淡时期似乎正迎来曙光。近期公布半年报的另外两家运动品牌企业在营收、净利方面均有不同程度上涨。安踏在报告期内股东应占溢利同比增长28.3%。8月14日公布财报的匹克，期内股东应占溢利同比增长34.6%。
