延安路之于杭州，犹如王府井之于北京、南京路之于上海，尽管城市商业版图近年来一直在不断变动中，但是延安路的标杆意义仍在。近日，延安路上百年老店解百的一纸公告，让这条商业街再次成为人们关注的焦点，解百重组正搅动着延安路的商业格局。
解百上演“蛇吞象”？
解百收购杭州大厦60%股权的重组方案最终获监管部门通过，这次关联交易因为历时漫长而备受关注。重组定案之际，“蛇吞象”的声音依然不绝于耳。
工商登记资料显示，杭州解百集团注册资本31038.3万元，杭州大厦有限公司的注册资本则为2998万美元，系由澳门南光集团与境内合资建立的有限责任公司。按照现有汇率折算，如果单从注册资本而言，解百要大于杭州大厦。
从商场体量上讲，杭州解百集团旗下还有新世纪广场、新元华等，这个集购物、餐饮、休闲、娱乐等功能于一体的商业综合体总体量达到13万平方米。杭州大厦购物城，包括a座、b座、c座坤和店、d座华浙店，总建筑面积近14万平方米。因此从体量上讲，两者基本相当。
这次解百重组，从公告看，“本次交易方案为杭州解百拟向杭州商旅发行404643737股股份，购买其持有的商旅投资100%股权。本次交易完成后，杭州解百将持有商旅投资100%股权，商旅投资持有的杭州大厦60%股权亦随之注入上市公司”。
事实上，杭州商贸旅游集团是解百的控股公司，而商旅投资是杭州商贸旅游集团旗下的全资子公司，商旅投资的注册资本为1000万元，但商旅投资实际控制和管理的资产却并不小，最核心的资产即是杭州大厦。
当然，企业的注册资本和资产总额并不是同一概念，对于百货零售行业来说，营业收入额也是一个重要的衡量指标。从资产、营收两个指标来看，杭州大厦确实要比解百高得多。公开数据显示：上半年解百的资产总额为11.5亿元，今年上半年营业收入为8.1亿元，去年则为21亿元；上半年杭州大厦的资产总额为30.3亿元，今年上半年零售业务营业收入21.7亿元，去年则为45.5亿元。
为了这次重组，今年7月11日，杭州解百紧急停牌，并从7月14日起连续停牌，当时称“待公司收到中国证监会并购重组委员会审核结果并公告后复牌”。7月18日开市时，解百复牌。不过，这次重组的利好消息，对杭州解百的股票影响似乎不大，8月26日早盘开盘冲高后即回落，28日收盘时报收于7.26元，较前一日下跌2.16%；29日略有上升，收盘时报收于7.33元。
解百的“蛇吞象”，不少人曾猜想其关联资产有借壳上市之嫌，不过解百在公告中已经明确予以否认。
重组被寄予厚望
各自不同背景的商业企业，它们博弈延安路被看成是商战的一部分。很多市民还记得，延安路上的几大商家常常以各种名目打折吸引顾客。国资控股的解百、民资背景的银泰等商业巨头曾出现过连续几日不打烊的白热化竞争情形。
商业企业在延安路上的博弈一直以来都非常微妙。2007年10月，西湖边的元华商城关门歇业，对于元华商城究竟谁会接盘，业界当时有很多说法。认为如果银泰接盘，则将在延安路上形成南北带状布局；如果解百接盘，将为解百就地扩张提供便利条件。最终在沉寂数月之后，解百最终接盘元华商城。将元华商城纳入旗下，是解百面积扩张的重要一步，也悄悄地改变了延安路的商业格局，国资与民资博弈的结果是实现了共同繁荣。
对于此次重组，在被问到未来解百和杭州大厦的定位是否会改变时，解百董秘诸雪强没有正面回应。业内人士认为，短期内解百和杭州大厦的定位一般不会有改变，但是在决策上将会有更加统一的布局和考量。
