Tiffany、周大福、Swatch三大“硬奢侈品”业绩大PK

   2014-09-01 华丽志4800

  全球最知名的钟表&珠宝上市公司包括 Tiffany、周大福(Chow Tai Fook)和 Swatch 集团,其中 Tiffany 的最新财年为 2013年2月初至2014年1月底,周大福的最新财年为2013年4月初至2014年3月底,Swatch的最新财年与日历年一致。本文统一以2013代表最近财年,2012代表上一财年。

  这三家公司经营的范围都属于所谓 “硬奢侈品”,其中,Tiffany 和 周大福的主要产品线为同名品牌的珠宝,Swatch 集团旗下有多个钟表品牌,兼营珠宝-主要品牌组合如下图所示:

  截止本稿完成(2014年8月27日),三家公司中总市值最高的是 Swatch 集团 (300亿美元左右),其他两家公司的市值大约相当于接近 Swatch的一半,周大福略高于 Tiffany。

  从三家公司的销售收入及经营效率方面来看:

  周大福虽然销售收入最高,但各项利润率的水平偏低;Tiffany 今年因在与Swatch的商业纠纷中败诉,遭遇了重大的非经常性损失。

  存货管理方面,周大福的存货周转天数最短,为227天。

  从销售收入的地域分布看:周大福的销售全部来自大中华地区,目前尚未往外扩展业务;Swatch 集团在大中华地区的收入占到其总收入的 38%,整个亚洲为其贡献了半数以上的销售额;Tiffany 的销售收入主要来自本土市场(美国),亚太地区(日本除外)为其总收入贡献了23%的比重。

  最后,三家公司中,Tiffany 的门店数增长率为 5.1%,周大福门店数增长率为 13.1%,Swatch 集团旗下的钟表品牌多数通过经销商的多品牌集成店销售,近年来单品牌直营店的数量也在不断上升,但未在年报中具体披露。

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