9月1日，风景如画的内蒙古阿尔山大草原，3500名经销商、119亿元的订货金额，恒大粮油集团一炮而红。许家印离他的世界500强梦想已经越来越近。
从地产到体育、文化、音乐、电影，再到饮用水、粮油、畜牧、乳业，恒大被认为是最不务正业的开发商。2014年上半年，恒大实现销售金额693.2亿元，同比增长55.4%，在千亿房企中增速仅次于碧桂园；销售面积979.6万平方米，同比增长47.4%，居房企首位。但在兰德咨询总裁宋延庆看来，未来千亿房企要完成15%~20%的增长指标将是很困难的事，多元化是必然选择。
辉立证券分析师陈耕认为，市场风险小、现金流好的行业是恒大多元化的方向，快消行业比地产具有更大的盈利空间，但竞争格局的差异也决定了恒大的多元化在短期内难竟全功。
地产行业
已摸到天花板
恒大地产8月26日发布的中期业绩显示，上半年该公司的各项经营指标都录得了大幅增长。如，合约销售金额、合约销售面积分别同比增长55.4%、47.4%。按照年初公布的1100亿元全年业绩目标计算，恒大地产上半年达标63%，而加上7月已公布的单月业绩，其今年累计合约销售金额为801.2亿元。
上半年，恒大的营业额633.4亿元，较2013年同期上升51.0%。其中，房地产业务收入为620.3亿元，按年增长50.2%。毛利为180.9亿元，较上年同期增加58.0%，净利润则从2013年同期的65.1亿元上升45.8%至94.9亿元。于2014年6月30日，该公司恒大持有现金总额640.3亿元，连同未动用之银行融资额度，集团拥有可动用资金1144.2亿元，为上市以来最高水平。
在销售均价和销售节奏方面，恒大今年有明显改善。其中合约销售均价7076元/平方米，同比上涨5.4%，6月份更高达8347元/平方米。除2月份外，上半年单月销售额均超过100亿元。这在一定程度上得益于恒大自去年以来所做的项目布局优化措施。据了解，今年上半年，该公司来自一线城市的销售额为72.3亿元，占比10.4%，二线城市的销售额为312.3亿元，占比45.1%，一二线城市合计销售占比较去年同期上升8个百分点。
“今年上半年恒大业绩比较好，得益于公司年初总体战略，即土地储备覆盖全国，实现一、二线城市和三线城市均衡布局。”恒大地产总裁夏海钧表示。
新购土地方面，恒大也在巩固这一战略布局。上半年，该公司新获取了13个项目，15.4%的项目位于一线城市，61.5%的项目位于二线城市，一二线城市项目合计占比较2013年提升25.4个百分点。
许家印透露，在购买土地方面，恒大已经完成了全国项目布局的战略，“也就是在一线、二线、三线城市，在全国的每个直辖市和每个省会城市都已经完成了这个布局。”他指出，公司通过最近五六年的努力才完成了这一项目布局，因此未来可能会大幅减少土地购买。
克而瑞研究中心经理朱一鸣认为，2013年下半年，恒大宣布将转向一二线城市发展，其强大执行力得到了良好发挥，整体布局改善明显。从目前的销售分布来看，恒大相比定位类似的碧桂园更为均匀，2014年上半年在售的252个项目，分布于29个地区，136个城市。报告期内合约销售额排名前5的省市分别为广东、北京、山东、安徽和河南，分别占比8.4%、8.3%、8.0%、7.3%和6.3%，珠三角、环渤海、长三角和中西部均衡，布局区域广阔，未有单个省市“占大头”的情况发生。
一位业内人士表示，就地产主业而言，恒大已经步入了稳定的发展阶段，产品、布局乃至运营模式都已日趋成熟，前几年的跨越式发展难再持续，而在行业整体毛利率下滑的背景下，公司利润水平改善的空间也很有限。数据显示，恒大2012年的毛利率、净利率分别为27.9%和9.5%，2013年小幅提升至29.5%和11.0%，2014年上半年回落到28.6%及10.3%，公司10%左右的净利率属于行业中低水平。“可以说，主业留给市场或投资者的想象空间已经不多。”
“几乎可以判断国内的商品房市场已经有了历史性的转折，供需结构从以往的供不应求转为供过于求，今年房地产市场已经进入买方市场。”兰德咨询总裁宋延庆认为，对千亿体量的上市公司而言，要在这样的市场环境中，完成对投资者年均15%~20%的增长承诺，保持上行的发展曲线，并不是件容易的事。
