江西省南昌市紫金城购物中心坐落于赣江之滨，交通便利，配套设施齐全。在房地产的黄金年代，地处南昌市老城区的紫金城购物中心本应成为一个体量颇大的商业中心。然而，对外招商6年时间过去了，30万平方米的购物中心仍无人问津，撂荒至今。
一边是无人问津，一边是按委托经营合同向商铺业主支付收益，这样的零收入与高支出，最终让托管公司——江中集团全资子公司江西时商公司撑不下去了。
今年5月20日，时商公司向法院申请破产。6月26日，法院裁定宣告时商公司破产，时商公司与业主签订的《委托经营管理合同》于今年7月20日解除。
虽然时商公司已宣告破产，法院裁定《委托经营管理合同》解除，但公司与900多家商铺业主的纠纷仍未彻底解决。
经营失误陷入困境
2004年，上市公司江西纸业因连续3年亏损被停牌，面临退市。此时的江西纸业身负14亿元的银行贷款和2亿元的社会债务，一旦退市，为其贷款担保的江中药业、三九宜工、凤凰光学3家上市公司将受到连累。
为避免江西纸业退市，南昌市政府希望江中集团兼并江西纸业。此后，江中集团重组ST江西纸业，承接江西纸业所有债务。同时，江中集团另外出资5.3亿元用于安置江西纸业4000多名员工，总计投入21.3亿元。
南昌市政府为支持此次重组，在原江西纸业475亩工厂用地上规划了100万平方米的建筑面积。这块地被交由江中集团开发利用。在100万平方米的建筑面积中，包括商业用地30万平方米、住宅用地70万平方米，紫金城购物中心项目由此出现。
2006年，紫金城购物中心建成。为快速回笼资金，江中集团将每一层的大铺面分割成小块出售给了3141名业主，业主再将铺面委托给江中集团的全资子公司江西时商公司运营。时商公司从托管的第4年起向业主支付委托经营收益，保证10年合同期限运营总收益达到124%。江中集团为合同担保。
从2007年起，江西时商公司投入大量资金，聘请专业团队进行招商运营。然而，在与成百上千的大小商户进行无数次谈判后，时商公司无功而返。紫金城购物中心项目就如同一块坚硬的骨头，让时商公司无从下口。时商公司因此陷入困境，因为其支付给业主的委托经营收益全部来源于借款。
“当初分割出售店铺是经营失误。”江中集团董事长钟虹光说，“产权过于分散令前来洽谈的商家望而却步。他们担心，10年合同期满后，如果不是时商公司统一运营，他们将要与数千户业主洽谈商铺租赁价格。”
资不抵债申请破产
在4年时间里，时商公司向购买商铺的3141名业主支付了5.137亿元的委托经营收益。再加上几千万元的运营成本，时商公司共花费5.6亿元。如此巨额花费，让毫无收益的时商公司陷入亏损黑洞，时商公司只能向母公司江中集团“伸手”。然而，2012年，江中集团的资产负债率已达94%，自身难保，根本无力继续支持时商公司。
2012年12月，时商公司与江中集团共同致信所有业主，说明了紫金城购物中心迟迟不能开业的症结所在，希望提前解除委托经营合同，并承诺以投资额的150%回购店铺。加上前期已经获得的委托经营收益，经测算，退铺的业主除收回成本外，还能获得82.6%的投资回报，年平均收益11.8%。
