今年互联网行业最令人瞩目的事情莫过于阿里巴巴上市，以阿里巴巴当天收盘价93.89美元，市值达2314.39亿美元，超越Facebook成为仅次于谷歌的全球第二大互联网公司。阿里上市正值线上PC互联网发展到达顶峰，中国互联网的下半场将由移动互联网尤其是线下的本地生活服务O2O接棒，这是一个公认的万亿级市场，下一个阿里巴巴最有可能来源于这里。
阿里线上电商将遇天花板
根据阿里的招股书说明书显示，阿里巴巴IPO的上市资产主要包括：中国电商业务含淘宝网、天猫商城和聚划算三个平台以及B2B业务平台1688.com；国际电商业务含alibaba.com，全球速卖通；其他业务包括云计算和互联网基础设施，具体指阿里云和万网。
毫无疑问，此次阿里上市的核心资产主要是B2C天猫、C2C淘宝及聚划算，该部分资产营收占据阿里集团年收入超过80%份额，是支撑起阿里高达两千亿美元市值的关键部分。然而，目前经营线上电商的店主越来越有一种共识，在阿里旗下的天猫及淘宝开店，倘若不砸钱去做直通车、钻展等流量推广，在数百万商家参与竞争的背景下，商品再好性价比再高也难有太大销量，因此已经有多个知名淘品牌“出淘”大戏连续不断上演。据说天猫双十一，真正赚钱的商家少于10%，大部分处于“赔本赚吆喝”的状态，只有天猫自身才是每年赚的盘满钵满。
正是由于天猫及淘宝开店的生存能力越来越差，成本越来越高，必然导致开店人数增速放缓，从而影响到阿里核心电商业务未来的增长率。从阿里IPO公开的数据也可以看到，来自零售广告营收占总收入比例2014年出现了小幅下降，收入增长已经出现疲软的苗头。
此外，阿里巴巴上市公司清单中剔除了包括支付宝在内的阿里所有金融资产，阿里在8月中旬已经将该部分资产作价数亿美元划归由马云掌管的小微金服旗下，而这部分恰恰是上市前阿里巴巴所有业务中增速最快的业务。
