汇丰证券发表研究报告指出，下调莎莎国际2015至17财年盈测7－9%，反映增长及毛利率转趋温和，预期今年9月底止15财年莎莎中期盈利倒退10%。汇证料2015至17年盈利预测被调低7%至9%，并下调同店销售增长预测3－4.5个百分点，毛利率预测下调1.2－1.5个百分点，但相信租金及薪金开支可回落。
汇证相应削莎莎目标价8%，由7.38元降至6.8元，维持「增持」投资评级。
该行认为现价为13.2倍2016年市盈率，4.4%股息率，不单具吸引力，并已反映负面因素。
报告指出，莎莎街坊店策略非常成功，从黄金周同店销售仅跌3%可见一斑，因为该行原先预计下跌10－15%，与同业卓悦下跌16%表现相若，但莎莎成绩令人喜出望外。
莎莎位于沙田及屯门等边缘地区店铺录强劲增长，抵销铜锣湾及旺角的损失。反映莎莎地域渗透成功，加上该行到过其铜锣湾店铺视察，发现上周已复苏，相信同店增长可转正。
另外，该行预期莎莎2016财年租金占收入比例下降50个基点，员工成本占比下降80个基点。因为据报道，不少个别珠宝店开始迁出铜锣湾，可纾缓租金压力，加上前线员工改变薪酬制度。
