冲击再融资一度折戟的招商地产（相关干货）昨日再抛80亿元可转债方案。招商地产公告宣布，拟公开发行A股可转换公司债券，募集资金总额不超过80亿元。发行金额将提请股东大会授权公司董事会在上述额度范围内确定。
“上市房企只要具备条件的都会争取股权融资，这类资金对房企来说太重要了。我们这次比上次准备得更为充分，募资资金投向的5个地产项目，在整改等方面都费了很大心思，”招商地产董秘刘宁昨日向南都记者介绍，公司对此次方案很有信心。
“迫切需要这笔资金”
自今年房地产再融资出现松口以来，招商地产就多次提交再融资方案，期望从资本市场获取资金支持。
昨日方案显示，招商地产拟公开发行A股可转换公司债券，募集资金总额不超过80亿元，期限为6年，按面值发行，发行年利率不超过3%，每年付息一次。本次募集的80亿元资金在扣除发行费用后，将全部用于旗下地产项目的开发建设，包括深圳双玺花园一期二期、珠海依云水岸、深圳坪山花园城二期、武汉江湾国际共计5个地产项目。而5大项目总投资额为214.26亿元。
“目前我们确实迫切需要这笔资金，一方面我们对成功发行很有信心，另一方面我们这次也做了更为充足的准备，5大项目在综合整改方面都花了很多功夫，”招商地产董秘刘宁昨日如是向南都记者表示，证监会对于募集资金用途的要求很严格，定好了的项目是不能再改的。
由于融资计划出现过不及预期的情况，招商地产此次表示，在不改变本次募投项目的前提下，公司会根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整，募集资金不足部分由公司自筹解决。
事实上招商地产对资金的饥渴不言而喻。公司董秘刘宁向南都记者介绍，近年持续加大具备潜力的土地资源的获取，同时也会适时进入有潜力的二、三线城市。扩张仍在快车道。而不久前公布的三季报显示，招商地产前三季度净利润22.4亿元，同比下降37.9%。公司解释由于项目竣工时间分布的不均衡，毛利率高的项目暂未结转。
不过招商地产的负债情况居行业较低水平，资产负债率为43%。同时期内货币资金同比持平。
“招商地产的动作很多，包括与招商局资本签订合作协议，将在设立商业地产基金、产业园区探索、联合开发地产项目等方面展开合作，沈阳项目即是一例，”国信证券分析师区瑞明就注意到，随着行业整体环境的宽松，招商地产很可能重启再融资，更加注重利用资本市场盘活自身及集团的优势资源。
房企再融资环境趋松
不少券商对昨日招商地产的可转债发行方案评论认为，由于目前房地产再融资环境松绑，该方案可行性很高。而事实上不少房企都成功做了股权融资，行业环境趋松。
南都记者从广东格林律所了解获悉，可转债一大直接优势就是成本相对较低，因此在债券市场颇受欢迎。由于可转换债券有可以转换为股票的期权，此次每年3%的票面利率不仅低于普通企业债券的利率，也低于同期的银行贷款利率。
而且由于转换期权的存在，也使得投资者愿意接受较低的债务利息，进而大大节省公司的现金流，减轻公司的财务负担，同时在操作方式上也更灵活。
“不管是哪个上市房企，只要有条件的都会争取股权融资，这类资金对房企来说太重要了，”招商地产董秘刘宁昨日告诉南都记者，为拿下80亿的规模，招商地产精心选择了整改优良、开发价值体量较大的项目来作为募集资金投向。
“房地产行业再融资已经有所放开，如能赶上适当的窗口期，上市房企可通过多种股权融资重构财务杠杆，优化负债结构，”中投顾问房地产分析师韩长吉向南都记者表示，这对房地产行业来说有利于长期的稳定发展。
根据规则，可转债发行结束之日起满六个月后，可转债持有人即有权申请债转股。这意味着招商地产此次动作是一次股权性质的融资行为。分析认为，由于可转换债券有可以转换为股票的期权，且每年3%的票面利率不仅低于普通企业债券的利率，也低于同期的银行贷款利率，因此招商地产算了一笔划算的账。
