李嘉诚资产世纪大重组:从“蚂蚁搬家”到一锤定音

   2015-01-12 房地产观察人士:亦吾6110

  2015年新年伊始,“超人”李嘉诚又有新动作。与之前的蚂蚁搬家式的直接抛售资产不同,本次公布的是李嘉诚旗下资产历来最大规模的内部重组方案,长实与和黄这两个我们耳熟能详的名字,将变更为长地与长和。

  按照李嘉诚的设想,诸多动作完成后,长地将成为香港最大的房地产上市公司之一;而长和将增持赫斯基,并成为赫斯基最大股东,从而提升能源领域的投资,成为一家规模更为庞大的跨国企业集团,业务遍及50多个国家。

  外界普遍认为,李嘉诚此次是通过重组,把旗下实业资产变相迁册海外。其实这种猜测从2013年三季度至今已经愈演愈烈。在出售内地及香港资产的同时,长实与和黄在欧洲的业务迅速崛起。

  尽管如此,李嘉诚及其子李泽钜此次在记者会上仍像从前一样强调:长和及长地仍在香港上市,本次的安排与撤资无关,主要是方便做生意。其管理层表示,此次重组交易额巨大,涉及分派新公司长地的实物股票,而根据香港有关法规,这对于在香港注册的公司是不被允许的,这是选择开曼群岛成立及注册的最主要的技术性原因。而且选择开曼群岛注册可增强财务弹性。

  不过,李嘉诚把新公司注册地点由香港改为海外,令人联想到怡和洋行走过的路。怡和洋行是著名老牌英资洋行,早在清朝时已从事于中国贸易,对香港早年发展更有举足轻重的作用。1984年3月28日,正值香港前途谈判时期,怡和洋行突然宣布把怡和控股公司的注册地点由香港改为百慕大。当晚伦敦港股即大幅下跌至一度停板,翌日恒指收市大跌5.8%。

  香港有媒体分析认为,开曼群岛属于英国领土,李嘉诚在开曼成立长和,日后若遇到官司,香港可能对长和没有司法权力,最终审核权由香港终审法院变为英国最高法院。李嘉诚此举似乎是未雨绸缪,至于日后发生何事,会否涉及官司,抑或进一步出售资产,市场众说纷纭,没有结论。

  回顾李嘉诚从“蚂蚁搬家”到一锤定音地迁册海外,其实不难发现这与中国内地、香港的政经大环境变化,以及李氏家族正面临接班的关键节点都有种种微妙联系。

  此前,依靠稳定的政治环境以及民心所向,李嘉诚全面掌控了香港的房地产开发及电力、交通、电信、零售等大部分公共事业,他在大众心目中,是缔造从底层到首富的创富神话“超人”。但随着内地新一届政府上台,开始推行种种政策旨在打破行业旧垄断格局,全面激活中小企业发展活力;香港于2012年通过《竞争条例》;香港贫富程度加大等等变化;李嘉诚在香港不再是人们所推崇的“超人”,反而一些舆论开始抨击香港已经成为“李家的城”。李嘉诚将投资转向欧洲,并非是他不看好中国内地与香港的经济前景,而是两地的投资环境不再符合李嘉诚一贯的投资理念,想找个更舒服的投资环境——— 何况在他入手时,欧洲的公共资产确实估值比内地与香港的估值合理许多。

  另一方面,李嘉诚素以财技高超著称。长实系的资产报表素来关联业务众多,复杂得连专业人士也难以全面了解,所以长实方面一直认为其市值被低估了。而这次“世纪重组”后,长实的业务集中于地产方面,将使其被低估的800多亿港元估值释放出来。

  此外,李嘉诚虽然一直不言退休,但年近九十的老人确实不能再如壮年时一样全力拼搏。其长子李泽钜与次子李泽楷一直在业务发展方面倾向于国际化布局,这不仅可以突破父亲的成就阴影,成就第二代的开拓者形象,也可以将家族企业顺势从局限于一地、受一地政治变幻色彩影响的家族企业,转为更具国际化色彩的跨国常青树企业。

  自清末以降,潮汕商人的最大特点就是“商者无域”,李嘉诚更是个中的佼佼者。一直以来,他的过人之处就是总能在一项业务的极盛时期迅速套现,并部署新的投资方向,从无执着于建设某个领域中百年老店的情结。

标签: 李嘉诚 长实 和黄
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