佳兆业事件持续发酵 穆迪预测债权人将蒙受巨额损失

   2015-01-15 腾讯财经4280

  1月15日,穆迪投资者服务公司宣布,已将佳兆业(相关干货)控股集团有限公司的公司家族评级和高级无抵押债务评级从Caa3下调至Ca。评级展望为负面。

  2015年1月12日,佳兆业向市场公布了关于该公司的最新情况。佳兆业在公告中说明的主要事件包括:

  (1) 该公司对2015年1月8日到期的2300万美元利息违约,这是其2020年到期的5亿美元、利率为10.25%的高级票据的利息。

  (2) 终止向万科企业股份有限公司 出售上海项目的计划。

  (3) 该公司约人民币4.47亿元和人民币2.66亿元银行结余,已被几家银行冻结和扣划。

  (4) 该公司收到中国法院对其人民币6.51亿元资产保全的民事裁定书。

  穆迪副总裁、高级分析师梁镇邦称:“评级下调反映了我们预计佳兆业债券持有人的回收前景趋弱。针对佳兆业的法律行动升级将进一步影响其业务,并会侵蚀其资产价值。”

  虽然佳兆业有30天补救期 (cure period) 来补足利息,并避免发生违约事件,但该公司对利息违约凸显了其较高的财务压力。

  此前,佳兆业公告,已收到汇丰银行豁免其违反贷款协议的通知,因此佳兆业无需立即偿还汇丰银行的贷款。债权人对佳兆业采取了各种行动,包括资产保全的民事裁定以及冻结其银行结余。

  上述行动对佳兆业运营产生了负面影响,并进一步对佳兆业财务灵活性造成压力。

  穆迪认为终止向万科出售上海项目的计划,会削弱佳兆业偿债能力。出售计划本可为佳兆业新增人民币12亿元左右的资本。

  如果佳兆业大约25亿美元的未清偿债券 (其中包括人民币可转债) 的还款加速,穆迪认为该公司不大可能通过内部资源全额偿还境外债券持有人的债务。因此,穆迪预计债券持有人将蒙受巨大损失。

  佳兆业此前宣布正在遴选财务顾问,为其资本结构 (包括境内外债务和其他责任) 提供战略建议。 然而,由于深圳市政府锁定佳兆业房源的详细情况尚不明朗,因此穆迪认为,即使委任了财务顾问,佳兆业也需要时间来解决目前的问题。负面评级展望反映了佳兆业未来流动性的不确定性,以及若债务偿付加速,则公司出现违约的可能性较高。

  佳兆业集团控股有限公司是1999年在深圳成立的房地产开发商,并于2009年12月在香港联交所上市。2015年1月1日,该公司49.28%的股权由其创始人郭英成先生及其家族成员持有。该公司的第二大股东为富德生命人寿保险股份有限公司,截至同日持股29.96%。

  截至2014年6月底,佳兆业的土地储备总建筑面积约为2,360万平方米,分布在珠江和长江三角洲、环渤海、华中及西部地区。

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