“囤地”开发模式的黄金时代或已过去
据长江实业和和记黄埔公告披露，两家公司将向长地集团转让1.7亿平方尺(约1889万平方米)可供发展的土地储备，其中1.58亿平方尺来自中国内地，这意味着九成土地储备位于中国内地
近日，李嘉诚力推旗下长江实业及和记黄埔两家上市公司进行内部重组，将注册地由原来的中国香港变为开曼群岛的同时，两家上市公司的业务板块也将被拆分重组，分别成立两家新的公司，长和主营非地产业务，长地主营地产业务。
同时，长江实业及和记黄埔两家上市公司将向长地转让地产业务资产，包括出租物业、土地储备和酒店资产。而鉴于合并重组要求，“长和系”首次曝光了在中国内地的土地储备，合计约1756万平方米，占其向长地转让的土地储备资产的九成以上。
对此，兰德咨询总裁宋延庆向《证券日报》记者表示，李嘉诚将两家上市公司业务合并的设计是属于内部重组，资产转移后，业务规模较小，有利于降低成本费用。
土地储备九成来自内地
据长江实业及和记黄埔公告披露，未来两家公司将合并成为两家新公司：长和及长地。两大集团以地产及非地产业务划分，重组后的长和将持有长江实业及和记黄埔的所有非房地产业务，包括港口及相关服务、电讯、零售、基建、能源和动产租赁业务(飞机租赁)；长地将持有长江实业及和记黄埔在中国香港、中国内地及海外的房地产业务。
据公开资料显示，长江实业为中国香港最大的地产开发商之一，“中国香港每七个私人住宅单位中，便有一个由长实开发”。除中国香港外，长江实业还在北京、长春、成都等多个内地城市建有楼盘。而“长和系”的另外一名成员和记黄埔也是一家地产公司，在中国内地、中国香港和英国均有地产项目。
值得注意的是，鉴于合并重组的要求，“长和系”首次披露了土地储备情况。
根据公告显示，截至2014年11月30日，长实集团及和黄集团将转让于长地集团的房地产业务共包括于约占1700万平方尺的出租物业、面积约1.7亿平方尺可供发展的土地储备(包括1.58亿平方尺于中国的土地)以及超过14600间酒店房间的应占权益，长地届时将成为香港最大的上市酒店业主营运商。
事实上，这意味着“长和系”可供发展的土地储备约达1889万平方米，其中约1756万平方米位于中国内地。换言之，在“长和系”转入长地的土地储备中，九成来自中国内地。
而从媒体的报道中可知，“长和系”近两年在中国内地已经鲜少出击土地市场。有报道称，在2011年以前，长江实业与和记黄埔每年都有一些土地储备吸纳，土地成本比较稳定。但2012年5月份购入上海一块住宅用地之后，“长和系”在内地市场上再未有一块土地入账。在中国香港，长江实业最后一次拿地是在2012年11月份。2013年至今，长江实业未在中国香港拍得任何地块。
对此，有业内人士称，“长和系”善于“雨天出门”，低价抄底拿地，但中国内地日益高涨的土地价格正好与李嘉诚的投资思路相反，同时“长和系”在内地有大量存货，所以其拿地动力不足。
