岁末年初交替之际，金地集团（相关干货）旗下商业平台金地商置被行业镁光灯聚焦。从零起步，这家脱胎于壳公司星狮地产的新平台，在3年后的今天已迈进百亿门槛，堪称神速。
业绩荣光之下，商住布局大考摆在金地商置眼前。事实上，百亿规模下住宅与商业地产间的比例悬殊，让金地集团赋予金地商置专注发展商业地产的海外旗舰地位暂名不副实。
金地商置未置可否。金地商置执行董事兼行政总裁徐家俊在看了时代周报记者的采访提纲后安排了采访。“短期内，公司实行持有型和销售型产品线并重的策略，”在回复时代周报记者采访时，金地商置总裁办称，要依靠住宅销售去实现规模扩张，同时持有1至2个核心商业标杆项目来塑造自身商业运营竞争力。其最新动作—引入华联力宝、国投等新股东，可视为金地商置发力商业平台的信号。
烦恼尚不能随之消散。在引入外部力量之前，金地商置作出决定，再次大规模向管理层授予期权。2013年至今，金地商置已合计发出超过11亿份期权，其中凌克、黄俊灿等四名执董占去5.5亿份。双方利益相关度之高，金地商置也因此被外界斥为有管理层“后花园”之嫌。
金地商置总裁办对时代周报记者反驳称，捆绑后，投资人才能给予管理层更高程度的信任，“在香港资本市场，具有股权激励的企业更能得到投资人认可，如果没有充分捆绑，投资者利益无法充分保证。”
商住比例失调难题
2011年收购至祥置业铩羽而归后，金地集团国际化脚步并未停歇，第二年就将目标锁定在星狮地产身上。随后更名而来的金地商置，是金地集团“一体两翼”战略中的商业地产和海外资本平台。
从2012年几乎为零，到2013年的42亿元，再到2014年合约销售过百亿元，金地商置看似已步入快车道。其近期公布的数据显示，2014年金地商置累计合约销售总额约114.37亿元，累计销售总面积约83.83万平方米。
“百亿销售额并不难理解，金地集团2013年注入金地商置的几个项目，2014年应该陆续进入销售期了，”克而瑞研究中心经理朱一鸣如是分析。
2013年8月，金地商置获得金地集团注入北京、天津、西安、宁波等地6大项目，近150万平方米的清一色住宅项目，其作价12.73亿港元以发行新股支付给金地集团。
彼时金地集团的举动，表现出其做大海外平台规模的决心。但在金地商置的发展中，商住接力的尴尬尚未能解，时代周报记者梳理发现，金地商置自身也多次出手购入宅地。在2013年3月至2014年6月，金地商置公开市场耗资约24.7亿元拿到的5幅地块中，仅有一幅为商业地块。
“对于金地商置而言，要想达到融资的目的，就需要每年为投资者提供靓丽的业绩报表，”有匿名分析师对时代周报记者称，短平快的住宅项目才能对资金起到补充和平衡的作用。
事实上，金地商置方面也坦承，目前的主要收入来源仍为住宅项目回款。
“可以说，金地商置目前80%-90%以上还是以发展商品房为主，”香港华富嘉洛期货证券公司研究部主管林子俊如是总结。在金地商置2014年半年报中，其租金主要依靠深圳南山威新科技园和北京搜狐大厦，收入为7300万人民币，和同期累计销售额38.9亿人民币相比份额很小。截至2014年底的对比数据细节，时代周报记者暂无法获悉。
