近期银监会部门大调整，P2P网贷划归普惠金融部，这意味着未来网贷平台发展方向以普惠金融业务为主。而银监会业务创新监管协作部主任王岩岫近期也公开表示，“互联网金融不适宜做大额融资的集资平台。”
在这一背景之下，以频发大标闻名的P2P平台红岭创投仍未改变大标业务。
红岭创投董事长周世平对《中国经营报》记者表示，未来红岭创投房地产大单业务模式不变，但是会逐渐增加中小微企业的业务规模，房地产大单业务在规模和发展方向不变的情况下，占比逐渐缩小。
业内人士认为，红岭创投大单地产项目没有担保公司担保，在资本金没有明显增加的前提下，继续扩大平台借款规模风险较高。周世平称，红岭创投近期资本金将由5000万增资至5亿元，用于补充房地产大单业务的资本备付金，而增资完成后，或将公司出售给一家上市公司。
不过，此前周亦多次放出将融资的消息，但曾经说好的融资计划却未能成行，红岭创投的大标模式潜在风险不容忽视。
风险投资不喜“类银行”模式
2014年9月12日，周世平表示将进行8亿元融资。而此前，周世平也曾多次在公开场合表示将引入风险投资。然而，最后这些“说好的融资”最终却不了了之。
“风险投资和上市公司的需求不同，风险投资希望获得高增长回报，但上市公司希望未来获得稳定增长。从这个角度来说，红岭创投不能满足风险投资机构的需求。”周世平对记者坦言，红岭创投在经过几次与风险投资商的接触后，后者对红岭创投的业务模式仍有一些犹豫。
目前红岭创投主要模式为“类银行”模式，通过近40人的高管团队，在各地寻找项目，通过线下审核，对抵押物进行评估后，项目才能够在平台上进行融资。
值得注意的是，商业银行为了规避风险，也在削减产能过剩行业的贷款，房地产开发贷款就在其中。
周世平表示，目前红岭创投一直做房地产项目的原因是，在目前国内网贷平台的发展阶段，网贷平台融资成本较高，房地产行业虽然目前相对来说不太乐观，但是利润尚可以覆盖借款成本。红岭创投官网显示，房地产项目投资人年化收益率为18%，资金周转类项目投资人年化收益最高14.5%。
周世平认为，红岭创投定位为中小微企业，其中也包含了房地产企业，此类企业是红岭创投的业务板块之一，目前其他业务板块尚未完全开展起来，所以房企类项目占比较高，未来在其他业务板块发展起来后，放弃类项目在原有比例中收缩到30%以内是比较合适的。
面对大标业务带来的资本金压力，周世平透露，红岭创投近期资本金将由5000万增资至5亿元，用于补充房地产大单业务的资本备付金。红岭创投此次增资主要是在公司内部以股权激励方式进行，此次增资方案覆盖了红岭创投30多家分公司，600多位员工。以每股18元的价格进行员工全员配股，将新增1200万股，普通员工可认购1万股。增资完成后，高管团队的持股比例将增至20%左右，员工持股比例也将增至20%左右。
但是，按照周世平所说，红岭创投所要增资的4.5亿元中，新增的1200万股以18元/股作价，即红岭创投600多位员工总计增资2.16亿元，剩余的2.34亿元资本金从何而来？对此，周世平并未透露更多细节。
周世平透露，红岭创投在此次完成内部增资之后，或将完全出售给某一家上市公司。
且不说红岭创投是否能够成功出售给上市公司，单就此次周世平所透露的增资与并购一事，就颇值得推敲。记者发现，在2014年8月红岭创投出现了亿元借款逾期一事时，红岭创投就表示要并购平台小股东股份，同时增资8亿元以上，并将平台注册资本金增加到5亿元。但根据其2015年1月20日所发布的《关于公布2014年12月风险准备金的公告》，截至2014年12月31日，红岭创投的资本金依然为5000万元。
3月临大额标的集中到期考验
红岭创投业务模式中，项目聚集房地产业务导致平台资金聚集度高。红岭创投官网显示，线上前三借款人为辽宁三号项目，苏州二号项目和海南一号项目。
记者对比平台上的这三个房地产借款项目发现，借款人都是通过快借标的方式进行借款，借款方分别位于山东省某市、海南省某县和江苏省南京市的某房地产公司，平台上对借款方的还款能力信息做了详细介绍，但是平台对借款方还款能力的相关资料信息和抵押物的信息并未进行披露。
根据网贷风险评估机构贷出去的数据显示，红岭创投前10名借款人余额占比为69.85%。
尽管借款额度集中度非常高，但红岭创投平台上的房地产项目却没有担保公司担保。周世平对此表示，“平台上的地产项目因为有固定资产抵押，当项目出现问题时，终极风险没有，需要处置资产的周转时间，平台有短期的资金流动性风险。”
不披露借款方还款能力相关资料信息和抵押物信息的并非仅是房地产标的。记者在红岭创投官网上看到，红岭创投对各种标的借款信息都不做手续和借款人信息的披露。
不公布项目抵押相关资料会隐藏多大的风险？
开鑫贷副总经理王继成对记者表示，目前网贷平台对项目的风险控制要么是通过项目资产的抵押或者质押，要么是通过担保公司进行担保等方式。而目前通过担保公司担保进行项目风控是业内主流模式，通过房地产等固定资产抵押担保更类似传统金融机构模式。
贷出去方面认为，红岭创投平台上存在大量大额借款项目，且给出的投资收益较高，借款人实际承担的融资成本都在20%以上。在目前房地产行业不景气的情况下，房地产企业可能难以承担这样的成本。此外，房企借款周期较长，一般在12~18个月之间，当大额房产标到期时，兑付高峰将会对平台的现金流带来考验。
据记者不完全统计，红岭创投2009年3月上线成立，自2013年8月开始发大额标的，自2014年3月发布1亿元大额标的之后，开始连续推出大额标的，大额标的融资期限在12个月至18个月之间，最长为27个月。2015年3月开始大额标的将陆续到期兑付，红岭创投将迎来巨大考验。
记者通过红岭创投平台官网上所公布的成功投资列表上的信息来看，广东某大型企业融资、江苏2号项目融资、山东3号项目融资以及福建1号项目融资四个项目就有2500万元的借款金额处于贷款还款状态，而这些项目的实际到期日都在2015年2月底。
而根据贷出去数据统计，红岭创投3月到期超过50万的大额标的为21个，总额1.09亿元；4月到期50万以上大额标的34个，总额1.86亿元；5月到期50万以上大额标的17个，总额1.46亿元。
增资急补血
红岭创投官网显示，截至2014年12月31日，红岭创投的风险准备金为1.028亿元，流动性备付金为1.3亿元，但是资金额度难以取证。
值得注意的是，工商注册信息显示，红岭创投2009年注册成立，注册资本金5000万元，曾在2012年进行过一次扩股。目前红岭创投有158位合伙人，其中包括红岭创投早期员工、高管和投资人，所有合伙人出资金额均为认缴金额，没有实际缴纳记录。周世平告诉记者，目前他和妻子共持有红岭创投股份接近60%。
在2014年8月，红岭创投曝出一亿元纸业坏账，当时有业内人士指出，红岭创投资本金较低，有兑付风险，而此类大单模式未来走向，能否增资成功是关键。
根据银监会规定，商业银行核心资本充足率不低于4%，资本充足率不低于8%。现在网贷平台主流采取平台加担保公司担保的模式，进行本息保障。
在业内人士看来，红岭创投大单地产项目没有担保公司担保，在资本金没有明显增加前提下，继续扩大平台借款规模风险较高。
事实上，业内人士表示，不论风控技术水平如何，模式如何，最终项目出现风险后，仍是以自有资本承担风险，网贷平台的资本金能否覆盖规模逐渐扩大的业务，是平台安全性的保障。
