花旗发表报告指，越秀地产（相关干货）去年核心盈利按年升2%，符合预期。该行相信，越地的销售增长前景稳健，加上其国企背景具正面因素。不过，整体策略及盈利增长前景可见度有提升需要，以肯定其估值溢价。
该行将越地今明两年盈利预测各调升19%及13%，目标价相应由1.35元上调至1.45元，此相当每股资产净值2.9元折让50%，但考虑到毛利率受压致盈利增长存不确定性，维持“沽售”评级。
花旗提到，越地去年底购回佛山项目的余下权益，认为此类的少数权益收购将对其未来新收购带来限制。该行称，虽然该公司的整体融资成本下降，但负债率由去年中的62.7%升至年底63.1%，相信越地会透过不同渠道进行融资，例如与母公司进行更多整合或推出员工股份激励计划等。
