18岁少女、28岁辣妹、38岁熟女，不同年龄段，都有不同的X幻想。当下，开发商的终极X幻想是什么？当然是现金流。提出问题很重要，解决问题更重要。深更半夜，地产大哥看到碧桂园（相关干货）2014年业绩快报，立马产生X幻想。
强调一下，这是一家年现金回款过千亿的企业业绩报表：
收入:845.49亿
经营利润：166.05亿
财务收益：2.55亿
财务费用：4.5亿
税前利润：163.69亿
本年度利润：106.12亿
应占利润归属于权益所有人：102.29亿
本年度综合收益总额：120.85亿
总综合收益归属于权益所有人：117亿
有人会说，落袋为安，收入是纸面财富。那好，接下往下看：
流动资产
贸易及其他应收款:253.71亿
受限制现金：84.53亿
现金及现金等价物：187.61亿
流动负债
预收客户账款：917.92亿
乖乖，绝对是白花花的银子，没有结转的收入超过已经结转的收入，近千亿现金已经放在口袋里了。更过分的是，因为囤积大量现金，居然吃了银行低息2.55亿。这让全天下的开发商情何以堪！
也许你会说，用杠杆了呗，再来继续看负债。
流动负债
优先票据：25.39亿
银行及其他借款：123.91亿
非流动负债
优先票据：197.35亿
银行及其他借款：264.02亿
上述数据因为是绝对数，可比性不强，我们还是看几组比率：
流动比率1.2，净借贷比率59.7%，加权平均借贷成本为8.16%。
也许你会抓狂，这是一家房地产企业的负债吗？可以肯定、确定及一定，这真的是碧桂园2014年财报，而且是经过审计的财报，如假包换。
揭开导致X幻想的秘密，还是一组数字：
2014年，碧桂园土地成本均价为853元每平方米，土地成本仅占售价约12.7%。
