尽管今年“增收不增利”，招商地产（相关干货）依然笃定地推进着它的始自2013年的千亿战略。
3月9日，招商地产发布了2014年年报，过去一年公司取得了510.49亿元的签约销售金额，同比增加18.18%。2015年招商地产计划推出1000亿元货值房源，新开工面积超过500万平方米，计划销售金额587亿元以上。到2018年这一年，招商地产希望实现千亿元销售目标。
招商地产管理层对中国房地产报记者表示，“千亿销售，百亿利润”是公司在2013年提出希望在5年左右实现的一个发展目标，“对公司而言，我们更希望能够通过实现有质量的增长，形成规模化优势，提高抗风险能力。”
这家去年加大融资创新力度、净负债率低至33%的公司还有另外的算盘，那就是利用资本优势通过并购加速千亿元目标的实现。据接近招商地产的知情人士透露，该公司一直都在积极关注行业并购机会，预计年内会促成一两个并购案。
不过，现在距离2018年的千亿目标计划还有3年时间，看起来时间充裕，但仍有诸多不确定性。
千亿再思考
根据招商地产发布的年报数据，2014年，公司实现签约销售面积364.28万平方米，同比增加32.92%；签约销售金额510.49亿元，同比增加18.18%；共实现营业收入434亿元，同比增长33%，实现归属于母公司净利润42.6亿元，同比增长1.75%。在营业收入中，商品房销售收入405.56亿元，结算面积281.59万平方米；投资性物业租赁收入9.55亿元，累计出租面积达1048.36万平方米。
报告期内，公司新开工项目45个，新开工面积414万平方米；年内竣工项目30个，竣工面积277万平方米。
2015年，公司计划销售额保持15%以上增长，也就是销售额达到587亿元以上。计划新开工面积520万平方米，计划竣工面积350万平方米，比2014年有所增长。海通证券研究员涂力磊分析表示，预计该公司总可售货值在1000亿元左右，其中留存300亿元，新推700亿元。从产品结构看，预计2015年90平方米以下小户型产品占30%、90~144平方米占40%、144平方米以上高端产品占30%。因此后期改善型产品的去化能力决定着公司2015年销售的超预期程度。
虽然招商地产目前处于500亿元的阵营，但公司对于千亿元规模却早已向往之，并有所部署。2013年，该公司提出“千亿销售、百亿利润”战略目标，希望争取在2018年前进入并稳居中国地产前十强。根据《2014年中国房地产企业销售TOP100排行榜》，目前千亿房企有7家，包括万科、绿地、万达、恒大、保利、碧桂园和中海，招商地产则排在第十四位。要在2018年重回第一梯队，对招商而言，千亿可能是必备的指标。
克而瑞研究中心经理朱一鸣表示，2008年至2013年期间，招商地产经历了一个高成长期，年均复合增长率高达46.44%，超过万科、金地及保利的增长率。但这个增长相对于其他房企而言显得更不稳定，例如，2009年招商地产业绩增长高达131.4%；2010年受调控影响，出现负增长；2011年~2012年，一二线城市行情持续回暖，中高档改善型需求发力，招商地产业绩增速再次大幅攀升；到了2013年，公司业绩增速再次大幅下滑。业绩的波动源于区域布局和产品结构过于集中。而在向千亿规模进军的过程中，招商地产逐步增加了二三四线城市项目的比重，这在某种程度上起到了平稳业绩的作用。
易居中国执行总裁丁祖昱曾表示，目前7家千亿房企是市场赋予了规模化发展的机会，如果可以再次选择，也许它们不一定会选择规模化这条道路。就目前的市场特征，规模化的运作并不一定能带来规模经济和更高的利润。事实上，资本市场已经开始抛弃单纯的规模增长模式了。
而经历了两年的市场变化，招商地产也对千亿目标进行了更多思考。“简单的规模化发展已经不再是行业趋势，几年后，行业是否还能保持增长，前十排名是否还需要千亿的销售额，都不好说。”招商地产一位内部人士表示。
而该公司的管理层也认为，“千亿”对招商地产而言只是一个量化的发展目标，对公司而言，更希望能够通过实现有质量的增长，形成规模化的优势，提高抗风险的能力。而公司的销售情况跟市场形势以及公司的发展策略调整也有很大的关系，当前行业已经进入比较平稳的发展阶段，机遇与风险并存，就目前而言，公司还是会朝着这个发展目标继续努力。
持币待购
为了推进千亿计划的实施，过去一年招商地产表现积极，在土地拓展、融资创新、体制改革等方面都有所动作。2014年，该公司在上海、广州、深圳、南京等城市新增项目资源610.74万平方米，权益拿地金额/销售金额比例高达44%，无论是与自身过往相比，或是与同行相比，都处于领先的高位。
为进一步优化资本结构，招商地产还在年内启动了80亿元A股可转换公司债券的发行方案，首次获得保险机构发行的“招商不动产债权计划”，首次获得中国银行间市场交易商协会对公司中期票据的注册批准。公司全年综合资金成本5.1%，同比下降0.13个百分点。
截至2014年末，公司资产负债率为71.16%，较年初降低2.07个百分点，净负债率虽由2013年末的16%上升至33%，但仍处于业内极低水平。公司持有现金229.8亿元，高于短期借款和一年内到期非流动负债的总和98.57亿元。
在2014年，招商地产首次推出股票期权激励计划，于2014 年9月18 日向143名激励对象授予了2，322.83 万股股票期权，实现了核心团队利益与公司整体利益的紧密捆绑。这被认为是千亿目标的制度保障，公司未来还将进一步完善治理结构，促进短中长期激励相结合的立体化激励机制的建立。
但在招商地产看来，单凭这些举措显然还无法在短期内壮大公司的发展规模。在3月10日的年报电话会议上，招商地产董事会秘书刘宁透露，今年将更多利用并购机会实现千亿目标。她强调，未来并购重组将会成为行业常态，也将成为大型房企获得地块、项目的主流途径。
对于并购的机会，招商地产一直都有在积极关注，希望能够通过并购获取一些优质的项目资源。
