地产股躁动了！有数据统计，A股市场的房地产板块自元旦以来不到3个月便收获了28.27%的涨幅，而去年全年该板块也不过上涨了47.18%。
对此，海通证券表示，房地产行业目前正处于从政策拐点转向去库存拐点的重要时期，未来3到6个月跑出超额收益将是大概率事件。
方正证券认为，成长能力较强的行业龙头、具有国企改革预期的个股等4大题材有望率先“起飞”。
那《地产金融视界》就带你看看作为龙头企业的华润置地（相关干货）2014年业绩到底如何，因为目前地产股走高，是因为超预期的政策炒作，一旦政策落地，往往就是“见光死”，且国内证券公司作出的表态还要留个心眼，所以在购买地产股票时还要参照其2014年业绩和未来盈利前景，总有些股票在人家都快飞升时，自己才脚离地面甚至原地不动。
昨日（3月23日），作为华润系在联交所“蓝筹三杰”（注：华润在港有5家上市公司，华润创业、华润电力和华润置地位列香港恒生指数成份股，俗称“蓝筹三杰”）之一的华润置地发布了2014年业绩报告，全年综合营业额为883.81亿元，此处为港币，以下类同，按年增长23.8%；但计入投资物业评估值的股东应占溢利为147.08亿元，同比基本持平，换句话说，2014年华润置地是典型的“增收不增利”。
地产与金融类公众号《地产金融视界》第一时间发现，华润置地的投资物业从2013年底596.12亿元增长至2014年底752.7亿元，增长156.58亿元；对此，华润置地方面表示，持有物业，尤其是商业物业是公司未来重点发展的产品系列。
投资物业增值额缩水27亿元
在谈到2014年盈利水平时，华润置地提到了两个指标，一个是扣除投资物业评估增值后的核心股东应占溢利为118.02亿元，同比增长25%；另一个是计入投资物业评估增值后的股东应占溢利为147.08亿元，同比基本持平。
房地产金融资深评论人黄立冲告诉《地产金融视界》，投资物业评估值就是对自己持有的物业每年都进行一次估值，差额即为增值额。
2014年，华润置地的投资物业之公平值变动收益为45.2亿元，相较于2013年71.68亿元，减少26.48亿元，降幅达37%；同期，金地集团(600383,股吧)的投资性房地产价值变动收益为8.24亿元，相较于2013年20.31亿元，缩水12亿元；太古地产的投资性物业增值额同比减少42亿元。
华润置地、金地集团和太古地产的投资物业增值额大幅减少，正是2014年房价下滑的最好证明，因为“覆巢之下无完卵”。
从成交价格来看，由于销售下滑导致库存水平不断提升，国内住宅成交价格自2014年第二季度开始进入下降周期，2014年第四季度虽然在政策面利好的情况下，成交量回暖，但住宅成交价格仍是处于跌幅趋势，只不过逐渐收窄了而已。
所以说，房价不振导致投资物业增值额大幅缩水，正是拖累华润置地、金地集团和太古地产2014年盈利的“杀手”。
《地产金融视界》在与同行聊到华润置地两个盈利指标时，这位同行说“不要鸡蛋里挑骨头嘛？人家用那个指标怎么不行啊？”，没什么不行，只是投资者得搞清楚。
因为华润置地在发布2013年业绩报告时，就只提及2013年全年公司拥有人应占溢利为146.96亿元，同比增加39.1%；彼时，华润置地也没有说自己投资物业之公平值变动收益为71.68亿元，相较于2012年约40亿元，增加31.68亿元，增幅达79%。
所以在上市公司不断强调某个数据时，投资者一定要进行横向和纵向对比，这样才能对企业业绩有一个更全面的了解，在这个时代说奉承话、唱赞歌的人很多，多一个少一个无所谓，所以《地产金融视界》起早贪黑写公众号，为的就是让投资者看到上市公司更真实的一面。
