3月21日，华侨城（相关干货）A携2014年年报复牌。比年报更为吸引眼球的是，华侨城A发布的试水国资混改的定增预案。预案称，拟非公开发行11.6亿股募集不超过80亿元；三个发行对象中，宝能系实际控制人姚振华旗下公司占据了两个席位，前海人寿和钜盛华。
作为深圳成长起来的本地民营巨鳄，姚振华此前就两次触及当地国资混改。
2010年年中以来，宝能系旗下公司多次举牌深振业，直逼深圳国资委的控股地位。不过，姚振华最总败退。受益于此，当年深振业股价大涨。市场分析，宝能系有和深圳国资委唱双簧的嫌疑。去年二季度，姚振华再次通过旗下公司持有深圳国资委控股的天健集团4.82%的股权,但最终也退出。
此次姚振华再次携资本加入华侨城A混改中，一举取得12.1%股权。后期，姚振华会不会再次举牌，引发股权大战。行业分析人士告诉中国经济网记者，“仔细研究宝能系的发展轨迹，不难看出姚振华比较热衷于国资混改。就目前来看，其后市表现还难以判断。”
华侨城A董秘办工作人员也未给出中国经济网记者正面回应。
宝能系杀入华侨城
在华侨城Ａ的定增预案中，宝能系再次现身。
据定增预案显示，公司拟向控股股东华侨城集团、前海人寿和钜盛华以6.88元/股的价格发行11.63亿股，募资80亿元。募资净额将用于收购由公司控股股东华侨城集团持有的武汉华侨城15.15%股权、上海华侨城9.87%股权、酒店管理公司38.78%股权、投资于西北片区2号地项目、西北片区3号地项目、重庆华侨城一号地块项目以及偿还借款。
其中，华侨城集团认购10亿元，前海人寿和钜盛华分别认购40亿和30亿元。
因发行对象包括控股股东华侨城集团，此次交易构成关联交易。此次发行后，华侨城集团对公司的持股比例将从56.9%降至50.77%，仍为公司控股股东，前海人寿持股6.9%上升至第二大股东，钜盛华5.2%则位列第三大股东。
藉此，宝能系实际上已经成为华侨城A的第二大控制方。
公开资料显示，华侨城Ａ是经国务院侨务办公室侨经发(1997)第03号文及深圳市人民政府深府函[1997]第37号文批准文，由国有独资公司华侨城集团经过重组成立的上市公司。
此次定增引入民营资产宝能系，走的无疑也是国资混改的路子。
对此，平安证券分析师王琳也认为，公司引入宝能系，顺应了国企改革多元化股东结构的新形势。目前宝能系旗下前海人寿规模发展迅速资金优势明显，宝能地产当前土地储备约1500万-2000万平米，为公司未来发展提供了想象空间。
然而，对于宝能系来说，这已是姚振华和深圳国资的第三次“亲密接触”。
举牌深振业A曾被指演双簧
说起国资混改，熟悉市场的人对资产大鳄宝能系都不陌生。
2010年，宝能系看上了深振业A。6月份，宝能系凶猛举牌大举吃进深振业A股权。当时，舆论称之为“A股步入全流通时代以来表现最为激烈的一次举牌”。在宝能系取得5%的股权之后，深振业A的第一大股东深圳国资也开始发力。
截至当年7月30日，深圳国资通过一致行动人的不断吸筹已握有27.06%的股权；而宝能系手中股权也仅有约7.4%左右，根本对深圳国资第一大股的位置造不成威胁。
随后，宝能系和深圳国资又互有交锋。经过四年缠斗，深圳国资已经增持到34%，而宝能系则减持到5%以下。
宝能系真的能撼动深圳国资么？在这场国资混改中，宝能系到底扮演的是什么角色?留给深振业A的除了股价大涨还有什么？一系列问题当时便引起了市场的兴趣。
“宝能系是民营企业，深振业的控股股东是深圳国资局，中国自古以来就有民不与官斗的传统，宝能系真的在与深圳国资斗么？”一位投行人士曾说。
因此，市场纷纷质疑：宝能系举牌深振业A的背后，是在和国资局上演“双簧计”。
举牌天健集团遭狙击
深振业A之后，深圳国资控股的天健集团成为宝能系瞄上的又一块“肥肉”。
去年一季度，天健集团流通股东中尚未出现宝能系的身影。但是，在8月份天健集团的公告中，前海人寿已经持有超过2600万股，占总股本4.82%，位列第二大股东之位；深圳市国资委持有天健集团36.35%的股权，仍为实际控制人。
由此可见，前海人寿是在二季度火速抢筹而登上第二大股东之位。
前海人寿，2012年成立，法人代表正是宝能系的掌门人姚振华。由于频频与宝能系房地产业务发生关联交易，前海人寿被看做是姚振华在房地产板块的输血工具。
另外，有媒体猜测，在天健集团前十大股东中，有多家公司和宝能系可能有关联关系。
和深振业A一样，深圳国资并不想放手仅有的几家地产平台，于是开始注资。
2014年11月，天健集团披露定增预案，非公开发行不超过2.9亿股，募资22亿元，多家豪华PE入主。本次发行后，深圳国资委持股比例降为23.7%，加上其控制的远致投资股权，实际控制39.51%股份，仍为第一大股东。
引入多家PE，同时试点员工持股计划，不超过200人的高管将获得发行后总股本的4.7%。这两项举动都被市场解读为深圳国资狙击宝能的举措。
“从深振业A到天健，再到华侨城，姚振业最直接的目的是想从深圳国资手里获取一个地产平台。如果宝能系后期再次举牌，深圳国资必然不会坐视不理。”一位行业分析人士告诉中国经济网记者。
确实，2012年的一份资料显示，宝能在全国范围内直接、间接的土地储备已超过2000万平米。公司还表示，计划用5年时间，投资1200亿，在全国开发建设40个创新型购物中心。
由此可见，一个运营良好的地产平台，就显得更加弥足珍贵了。
