在业绩快报纷纷出炉的同时，A股上市服装企业也陆续发布2014年报，总体来说，业绩有喜有忧。本篇选取新近发布的森马服饰年报，选择森马在店铺数量、渠道模式、业务增长和现金储备四个方面的一些数据和指标，来观察服装企业在调整转型期的发展轨迹和特点，探寻蕴藏在数字背后的服装行业发展逻辑，看看有哪些方面值得我们去思考和启发。
森马服饰披露年报，公司2014年度实现营业收入81.47亿元，同比增长11.70%;归属于上市公司股东的净利润10.92亿元，同比增长21.09%;基本每股收益1.63元，并拟向全体股东每10股转增10股及派现10元。公告称，2014年公司营业收入增长主要是儿童服饰增长较快，实现主营收入31.67亿元，同比增长24.91%;休闲服饰扭转下降趋势，实现主营收入49.03亿元，同比增长4.69%。
休闲装仍在关店
在2011年上市之后，森马服饰店铺在2012年末达到高峰4420家，也是在这一年休闲装业务下滑，2013年店铺数缩减为4029家，2014年则为3542家，两年间分别关店391家和487家，逐年增多。而休闲业务营收2011年达到最高峰为55.87亿，随后两年分别下滑到48.80亿、46.83亿，2014年回升到49.03亿。
关店数增加，而业绩止住下滑趋势，说明森马在加强对渠道的管控和整合力度，提高终端的营运质量和效益。森马销售费用比去年下降了0.28%，公司解释为优化流程、控制费用、关闭非盈利门店等一系列措施，使租赁费、装修费等费用同比下降所致。这也说明在原来的4000多家店铺里，有相当大一部分店铺盈利是欠佳的。
休闲装和运动服饰等都曾经是引领中国服装行业“万店时代”的主力军，又同样成为服装行业“关店潮”的主角，因其背后的都印证着中国服装行业野蛮生长、粗放式扩张的发展阶段，而今关店潮这股余波仍未散去，渠道优化、去库存、提升内生效率成为服装企业继续发展的必须要求。关店的数字变化只是一个表象，纵观市场，空间还很大，更多的强手在同一个市场参与更深层次的、更系统和立体化的竞争，未来服装行业或许会迎来新的万店时代，而这个新的万店时代必须构筑在更具细节、更加精细、更有效率的管理基础之上。
直营业务发展较快
有一个不太起眼的现象是，虽然森马休闲服饰整体业绩有起伏，但其直营业务收入每年都在增长，营收从2010年的3.64亿元增长到2014年的8.21亿元，占比也从2010年的7.77%逐年增长到2014年的16.73%，可见森马服饰虽然是以加盟为主，主要市场在二三线市场，而直营不是森马的重点模式，布局也是在少数一线市场，但业绩显示，森马的直营业务相对发展较快。
