房企龙头万科昨日公布2015年第一季度的业绩报告，1-3月，同比营收下降6 .4%，净利润下降57.5%。万科方面解释，一季度利润下降有特殊结构等原因，另一方面2014年因深圳上海等项目占比较高，利润基数相对提高。万科董事会秘书谭华杰则表示，相信全年万科业绩仍将增长。季报同时显示，于2014年三季度进入公司十大股东名单的安邦保险，在今年一季度已大幅减持，退出十大股东行列。昨日有券商分析师表示，一季度下滑确有结构和推盘节奏的原因，二季度将很关键，或等待爆发。
去年初牛市尾巴，今年初熊市尾巴
报告显示，2015年1至3月份万科累计实现销售面积393.7万平方米，销售金额460 .6亿元。实现营业收入88.9亿元，净利润6.5亿元，同比分别下降6.4%和57.5%。根据万科此前公布的月份报告显示，或受到二月份春节等因素拖累。2月份，万科的销售面积和销售金额都大幅跳水，环比下降约60%，同比下降20%～30%。而三月份业绩开始回暖，2015年3月万科地产实现销售面积124.1万平方米，销售金额147.4亿元。
万科有关负责人向南都记者解释，不容忽视的一个原因是2014年的净利润基数较高。数据显示，今年1季度万科的结算均价约为11200元，明显低于去年同期的12460元，原因就在于去年1季度的结算中，上海、深圳等一线城市占比较高。因此万科2014年一季度单季净利润率大幅上升至16.1%，远高于2014年全年10 .8%的平均水平。而今年一季度，万科单季净利润率预计低于全年。
“去年初是牛市尾巴，今年初是熊市尾巴，房产周期不同导致同比差距放大，属市场短期波动结果，”方圆地产首席分析师邓浩志向南都记者分析认为，从整个房企行业来看，房地产业整体利润下滑，由暴利步入中利，属行业长期趋势改变。
万科预计全年净利润增长
万科董秘谭华杰表示，“房地产业务的竣工、结算具有较强的季节性规律，大多集中在下半年，一季度的占比通常较低，对预测全年利润变化的参考意义不大”，其表示，根据公司当前的预计，2015年全年净利润仍然会保持增长。
值得关注的是，今年前3个月万科实现开工面积558 .6万平方米，较去年同期增长33%，显示公司的开工节奏正在加快。
从已售未结金额来看，万科未来可结算资源非常充裕。到3月底时，万科合并报表范围内尚有1919 .0万平方米已售资源未竣工结算，合同金额合计约2233 .8亿元，较年初分别增长14.9%和14.8%。截至1季度末，万科净负债率为21.13%，继续保持在行业低位。
邓浩志在接受南都记者采访时也表示，在中国经济整体下滑的环境下，企业利润均下滑，属整体宏观环境不佳，“但从行业地位及竞争力看，万科仍将是地产龙头。”
安邦保险一季度减持
昨天的报告还显示，2014年通过持2 .34亿股成为万科第四大股东的安邦保险，已经淡出万科前十大股东之列。季报显示的第十大股东持股为5703万股。由此推算，安邦保险在今年一季度至少减持万科A股票1.77亿股。
万科2014年三季报显示，安邦旗下的“安邦人寿-稳健型投资组合”账户共持股2.34亿股，成为万科第四大股东、A股第三大股东。此后万科的2014年年报显示，安邦保险仍然持有万科A股票2.34亿股。
今年一季度万科A股票交易均价为13.15元/股，与去年三季度安邦保险大量增持时的交易均价9.28元相比，上涨幅度达41.7%。从数字上看，获利幅度不小。
方圆地产首席分析师邓浩志向南都记者表示，相对于大盘从2000点升到4500点，安邦持股的涨幅并不乐观。不过其认为目前看，“安邦的退出对万科也没多大的影响，只是股东的更替，股权并未受影响。”后续的业绩表现尤为值得关注。
兴业证券分析认为，行业成交低于预期确构成一定风险，万科拿地依旧谨慎，不过开工较为积极，仍维持“买入”评级。中金公司也对其维持推荐并认为估值便宜，一季度低迷之后等待爆发。
