招商地产（相关干货）最近一年股价涨幅接近200%，招商地产此前发布公告，招商局集团正在筹划地产板块的整合事项，业界预期招商局会将旗下优质土地储备注入招商地产。在大股东的支持下，一度因战略定位失误而掉队的招商地产，能否重振雄风回到房企第一梯队？
奋起直追
招商地产要做强做大
资料显示，招商地产母公司蛇口工业区、招商局集团的土地储备主要位于深圳蛇口、前海和福建漳州。这其中，蛇口占地面积约11平方公里，近年来蛇口启动旧改，基本都由招商地产包揽。
近年来，蛇口工业区一直持续将资产注入招商地产，注入方式包括定向增发、现金出售。其中，蛇口工业区曾于2010年、2012年、2014年先后将1.1亿元、39.8亿元、48.6亿元的优质土地注入招商地产，包括海上世界多个商住地块、文化艺术中心等。但截至目前，蛇口工业区还有大量住宅、商业用地仍待注入。
除了蛇口工业区外，更受关注的是已经划入广东自贸区的深圳前海。由于历史原因，前海有4.8平方公里的土地划给了招商局、中集集团和西部物流三大企业，其中招商局大约拥有3.9平方公里。但由于这些地块的土地属性均为工业土地，招商局需要与地方政府协商更改土地用途，因此业界预计前海地块不会在此次重大资产重组中注入招商地产，但该资产注入也只是时间问题。
中银国际房地产分析师田世欣向《每日经济新闻》记者表示，目前招商地产的市值仅为823亿元，与招商局集团另外两大板块交通运输及金融相去甚远。自去年7月李建红任招商局集团董事长以来，力促做大地产板块，真正形成三大业务板块鼎立态势，在此次停牌重组后，招商地产有望成为手握最大规模深圳黄金地段土地储备的大型房企。
资产注入
有望实现轻资产化
曾经的“招保万金”，均处于国内房企的第一梯队。但近年来招商地产发展后劲不足，逐渐被万科与保利抛离第一阵营。
过去数年异军突起的房企，无不采用“高杠杆、高周转”的发展模式，但招商地产却倾向于谨慎，净负债率基本保持在30%左右，较低的财务杠杆导致公司错失了很多扩张良机。
在拿地层面上，截至2013年末，招商地产土地储备仅为1300万平方米，不仅远低于同处第二梯队的世茂房地产、华润置地、富力地产、融创中国等房企，甚至不如一些第三、四梯队的房企，因此难以支撑连续高速增长。
如今，随着招商局将深圳蛇口工业区、前海的土地陆续注入，招商地产在土地储备上的短板有望大幅改善。易居中国执行总裁丁祖昱认为，在现今市场环境下，单纯通过做大市场跻身第一梯队已经非常困难。要突破瓶颈、跨上台阶，只有采用超常规的并购重组发展模式，依靠招商局的强大背景与资源，招商地产将拥有其他房企无法复制的优势。
此外，随着招商系板块各企业资源逐步打通，招商地产有望获得强有力的集团产业协同支撑。尤其在金融层面，招商局集团旗下拥有招商银行、招商证券、招商局资本等国内知名的金融机构，招商地产本身也具有境内外两大上市融资平台，目前拥有这种立体金融体系支撑的房企在国内屈指可数。
