6月5日，探路者宣布了一笔21亿元的大额定增，意图打造户外体育加旅游的生态圈布局。
今年年初该公司还曾设立体育产业投资基金，3月份宣布并购户外旅游020平台易游天下，在户外老本行之外，探路者加码布局体育和旅游的意图非常明显。
在频繁祭出定增、并购等大招之后，二级市场上公司股价开始受到资本的热捧。年初至今，探路者股价从17元附近一路震荡上行，最高探至44元之上，累计涨幅超过150%。
但实际上，在探路者转型布局和备受热捧的背后，是去年公司主业增速放缓和毛利下滑的事实；同时，也有观点认为，该公司在未来的体育产业布局上路径并不清晰，口号大过实质。
资本运作频繁
在体育和户外领域，探路者已经频繁上演并购、定增等资本动作。
6月5日晚间，探路者公告称，拟将向5名特定对象，发行约8000万股，共募集资金21.06亿元，用于公司户外运动生态的建立。
具体的募资用途，将分为六个大的项目。分别是：“探路者云项目”、“露营滑雪及户外多功能体验中心项目”、“绿野户外旅行 O2O项目”、“户外用品垂直电商项目”、“户外安全保障服务平台项目”和“补充流动资金项目”六个项目。
这六个项目，分别使用资金额度为5.17亿元、8.22亿元、2亿元、1.88亿元、1.78亿元和2亿元。
探路者称，本次大额定增的目的，旨在使公司从单一的运动品牌供应商，向大众运动、户外活动的服务商转变，能实现线上和线下的融合，让公司旧有的业务板块得到外延和扩张。
事实上，这并不只是该公司近期唯一的资本运作。从去年末至今，在体育和户外领域，该公司已经频繁上演并购、定增等资本动作。
早在今年1月，探路者就曾宣布发起设立总规模为3亿元的探路者基金，其中公司出资4000万。基金将专注于投资体育垂直类媒体和大众体育赛事相关领域的企业。这也打响了探路者布局体育的头炮。
3月份，该公司又祭出“大招”，以2.31亿元收购易游天下74.56%股权。后者是一家定位旅行O2O的综合服务商，通过整合上游产品端、下游零售端资源开展B2B业务。此举被认为是探路者布局户外和旅游结合的信号。
而伴随频频的动作，二级市场上公司股价也备受热捧。年初至今，探路者股价从17元左右一路扶摇直上，最高探至44元之上，最大涨幅超过150%。
“从去年下半年开始到现在，受政策影响，体育本身就是市场的热点。探路者的几次动作，包括户外生态、体育基金还有与旅游结合的O2O以及电商等，每一个都是热门概念，股价自然受到热捧。”上海一家券商文化体育产业分析师称。
探路者主业增速放缓
到了2014年，公司的净利润增长仅有18%左右，业绩有明显放缓的迹象。
“其实对于未来探路者的发展方向，就是三个板块：户外、旅游和体育。”今年3月，公司董事长盛发强曾对新京报记者如此描述。
同时他也表示，根据未来的三个板块，公司将分别设立户外、旅游和体育三个事业群。
而在这次的定增公告中，还有两处值得关注的焦点。其一，公司拟将名称从“北京探路者户外用品股份有限公司”变更为“探路者控股集团股份有限公司”。
有分析认为，公司更名，用意就是摆脱户外用品供应商的局限，为未来向户外、旅游等服务商转型铺路。
另一个则是，探路者聘任了原安踏集团的副总裁张涛，出任公司的体育事业部总监，负责未来在体育行业投融资以及赛事、传媒、运动社区、智能硬件领域的管理统筹。
不少券商的策略报告，对探路者此举都持看多的态度。
例如，方正证券的研报就认为，探路者目前的战略布局是站在了大户外产业构建的层面，此次定增有助于公司户外生态圈战略的落地，会有助于夯实户外生活整体解决方案的行业地位，实现成为大众健康生活方式推动者的愿景。
“如果从二级市场的角度来看，公司定增有了钱，又挖到了人，业务板块也是时下大热的概念，自然受到资本的热捧。”北京一家专注二级市场体育板块的基金经理表示。但同时，他也认为，公司的这种转型，有主业放缓和商业模式单一的原因。
