6月12日，红星美凯龙（相关干货）家居集团股份发布香港上市招股材料，计划按每股11.18港元至13.28港元，发售约5.44亿股股份，预计融资规模约为7.8亿美元至9.3亿美元，计划6月26日开始正式在港交所主板挂牌交易。
股票公开发售于6月16日上午9时开始，并于6月19日中午12时结束，最终，红星美凯龙共借出7亿港元孖展额（孖展，即杠杆式交易，也称保证金交易，孖展额即以此方式发售股票的数额），受“抽飞”（抽飞，即下单后又要求撤回新股认购要约的情况）影响，由日前相当于超购1.1倍回落至未足额认购。
信诚证券联席董事张智威认为，投资人改变主意进而“抽飞”，主要是受大市气氛、香港政改被否决等不利消息影响。而红星美凯龙旗下商场近日爆出的撤店等负面消息，也是导致“抽飞”的重要原因。
“但孖展额低于预期并不意味着最终公开认购一定不足额，因为还有一些不使用孖展方式认购的部分。不过目前至少可以肯定，公开认购的超额倍数一定比较少。”香港粤海证券投资银行董事黄立冲告诉中国房地产报记者。
即便如此，红星美凯龙依然面临新股挂牌即破发的压力。
“在多重不利因素影响下，红星美凯龙挂牌后不排除在盘中会破发。但红星美凯龙的IPO中有绿鞋机制，在海外的基金下单比较多的情况下，它可以多配股出去，可以至多收回整个盘的15%，这样在护盘的过程中可以有所支撑。在护盘资金不足、抛压较大的情况下，不排除中段破发、尾盘拉回。”黄立冲分析称。
在中国建筑材料流通协会副会长秦占学看来，红星美凯龙此轮上市最大的亮点是，其为国内首家上市的纯家居卖场企业。“国内家居企业都在蠢蠢欲动，如果红星美凯龙港股上市成功，将引发一波上市潮。整个家居行业正面临转型升级，谁先上市融到资，谁在兼并重组时就能走在前面。”秦占学称，居然之家A股上市也即将启动。
但黄立冲对红星美凯龙的上市前景并不看好，他表示：“今年家居生产企业大面积破产倒闭，整体形势不乐观。虽然龙头家居企业业绩有所上涨，但是人口红利和适婚人口在减少，因此市场增量在减少，与家居紧密相连的房地产行业萎缩也会对其产生影响。所以，我不建议认购。”
急需上市输血
红星美凯龙招股文件显示，此次发行的5.44亿股全部为新股，占发行后公司总股本的15%。绿鞋期权规模不超过初始发行规模的15%，全部行使后总发行规模是6.6亿股。
所得集资中，40%用于开发9个新的自营商场；约26%将用于投资或收购其他家具零售商；约14%用于现有债务再融资；约10%用作电子商务业务及信息技术系统的开发资金；约10%用作一般营运资金。
另外，一直被外界认为是红星美凯龙寻求转型的平台红星地产，并未纳入此次红星美凯龙IPO范围之内。
在红星美凯龙的基石投资者中，已锁定Falcon Edge Capital、格力电器 、中国建材、山东国有资产投资公司以及资产管理公司Bosvalen等5家公司，合共认购其3.3亿美元(约25.74亿港元)的股份。
6月16日，在红星美凯龙于香港举办的IPO全球发售媒体会上，公司创始人车建新不断强调红星美凯龙在家居行业龙头老大的地位。“无论从门店数量，还是经营面积来看，红星美凯龙都是这个行业中第二位到第五位之和。”车建新称。
据悉，红星美凯龙觅得中金、高盛、摩根士丹利作为联席保荐人。保荐人和承销商将红星美凯龙定义为百安居或美国的HOME DEPOT（全球最大建材零售企业美国家居货栈），而这一概念对美国投资者将比较有吸引力。
“但香港投资者并不会那么认可。因为红星美凯龙的优势主要还是在于获得了一些低成本的土地，在过去中国房地产行业的爆发性增长过程中受益了。”黄立冲告诉中国房地产报记者，“而且红星美凯龙的目标市场及其所面临的竞争环境，其实都和百安居或HOME DEPOT有较大差异。”
