台湾鞋履制造商 Stella International Holdings Ltd.（HK:1836）九兴控股有限公司周四公布其2015财年上半年业绩，截止6月底的上半年，九兴收入7.972亿美元，较上年同期7.210亿美元上涨10.6%，其中二季度收入同比上涨11.7%至4.992亿美元。
九兴核心制造业务上半年上涨12.7%至7.588亿美元，上年同期为6.736亿美元。该公司称销售因市场对集团鞋履产品需求恢复；而集团自营品牌业务持续疲软，收入继续暴跌，跌幅21.9%，从上年同期的4930万美元跌至3850万美元。
由于自营业务不振，九兴仍执行关店策略，上半年自营品牌净关闭门店39间至285间，其中Stella Luna、What For和JKJY by Stella全球门店总数分别净减少8、27、4间至179、69、5间，而Pierre Balmain门店持平，关闭1间同时新增一间。
发布上半年业绩同时，该公司同时在周四盘后发布公告，宣布与Balmain Asia Limited于7月9日签订补充协议，同意终止跟军2011年合资协议授出之认沽及认购期权。奢侈品及服饰零售行业分析师唐小唐评论称，该合同补充协议可能暗示，九兴在未来可能为法国品牌Balmain之副线品牌Pierre Balmain撤资。九兴在公告中亦承认“已检讨合资项目至业务模式，并认为进行拟定用途不再需要期权，因此同意终止期权。”
2011年，九兴旗下Stella Fashion与法国时尚品牌Balmain 旗下公司Balmain Asia Limited签署合资协议，成立两家公司：中国以外合资公司CoutureAccessoriesLimited及中国分销合资公司CoutureAccessoriesDistributionLimited，后者控股中国外商独资企业，CoutureAccessoriesDistribution(Shanghai)Limited，不负责其他业务。为刺激Pierre Balmain 品牌在中国及海外市场发展，Stella Fashion 和Balmain Asia Limited 在合作协议中加入互相期权认购条款。不过，四年过去，Pierre Balmain 品牌的发展极其糟糕，在中国市场目前仅有两间店铺，而且期间一度关闭只剩一件店铺。
Balmain Asia Limited 拥有Balmain 集团特许制造特许产品及分销、推广、销售特许产品权，不过“贪婪”的Balmain 一直试图寻求利益最大化，此前还和意大利服装制造商Ittierre SpA签署协议，不过随后由于Ittierre SpA濒临破产提前终止合作协议。
由于特殊的授权及合作协议，Pierre Balmain 品牌的中国运营非常复杂， 中国合资公司实际仅有Pierre Balmain鞋履销售权。对于Pierre Balmain 品牌的中国经营权，无时尚中文网曾在2012年9月12日发表《Pierre Balmain品牌背后的故事》进行专门解释。
上半年九兴集团制造业务出货量有12.2%的增幅，从上年同期2370万双增至2660万双，平均售价有0.4%的微弱增幅至28.5美元，不过二季度由于皮革成本下跌平均售价下跌1.3%至30.5美元。
九兴集团表示尽管部分客户对订单保持谨慎，但该集团预期下半年需求将持续增长，同时集团采取严格成本控制计划，以保持盈利，同时维持年底前产能扩张目标。
周四九兴集团股价收盘报18.10港元，随大盘大涨3.31%，不过该股今年迄今为止大跌11.7%，远逊于恒指同期超过3%的涨幅，而过去一年伴随奢侈品行业走软，作为时装鞋履最大代工厂的九兴股价暴跌逾16%。
