抛售内地物业，启动长江实业与和记黄埔的世纪重组，重新搭建地产业务平台。李嘉诚近来的一系列举措背后是内地房地产业务对于整体利润贡献的缩减。
长实地产利润贡献不足一成
2月底，长江实业与和记黄埔有限公司的世纪重组方案获股东大会批准，同期，两大企业公布了2014年的财报。
2014年，长江实业实现净利润538.69亿港元，2013年为352.60亿港元，同比增53%。长实全年营业额为312.18亿港元，2013年为323.14亿港元，同比下跌3%，2014年全年每股盈利23.26港元，2013年为15.22港元。
在整体业绩大幅走高的情况下，与房地产相关的业务业绩出现集体下降。
财报显示，物业销售营业额263.48亿港元，占集团整体营业额近八成，但收益为48.36亿港元，同比下降超过五成，而且这部分业务对集团的利润贡献从2013年的近28.8%降至8.9%，不足一成。此外，物业租赁、酒店营业的营业额和对集团的盈利贡献均有所下降。
细分区域来看，收益萎缩主因来自于内地，长江实业在内地的收入仅为60亿港元，比去年减少63%，而在香港地区的收入占比由此前的46%大幅增加至76%，收入同比增长60%，超238亿港元。
和长江实业一样，和记黄埔也面临同样的问题。
和记黄埔公布2014年年报显示，去年全年营收达到4214.72亿港元，同比微增2%，净利润大幅增加116%至671.56亿港元。其中，地产和酒店的业绩大幅下降。
年报显示，地产和酒店部门录得的收益总额为160.69亿港元，较2013年减少34%,主要由于地产发展销售额下降及内地多个发展项目延至2015年完成。
和记黄埔表示，由于同业流动资金紧张日益加剧，集团营运所在数个内地城市年内继续面对激烈的降价战。而集团在这些市场维持定价策略，以确保其优质的物业可以提供健康利润的回报。
这导致了内地已签约的物业从2013年的640万平方英尺下降至360万平方英尺。销售量下降导致来自内地的应占收益与EBIT（息税前利润）减少85.72亿港元及37.7亿港元。
“去地产化说”有失偏颇
一方面是地产业务利润贡献的不断下滑，另一方面长和系两年来没有在内地新增土地。正是在这两年，李嘉诚频频出售名下资产，包括房地产资产、公司股票、上市公司、超市业务等，套现超过800亿元人民币，其中地产项目套现近300亿元人民币。
抛售内地项目，李嘉诚的此番世纪重组也被视为去地产化的重要一步。
李嘉诚将旗下长和系重组为两家新的香港上市公司——长江和记实业有限公司(简称“长和”)和长江实业地产有限公司(简称“长地”)，长和集团的所有发展物业、出租物业及酒店业务，将转让给长地。
分析人士称，说李嘉诚去地产化不免有些偏颇。内地房地产贡献率下滑，任何一家企业都会选择主动调整，比如国内很多开发企业也选择适时的多元化转型，只是说，在利润增长的预期下，会调整投资的结构。事实上，从李嘉诚内地的土地储备量而言，去地产化不利于长地的发展。
根据长实提供的一份资料，截至2014年11月30日，长实及和黄将转让予长地集团的房地产业务包括：约占158万平方米的出租物业、面积约1579万平方米可供发展的土地储备以及超过14600间酒店房间的应占权益。而1579万平方米的土地储备中，1394万平方米位于内地。
谈及对内地楼市的看法，李嘉诚表示，中央对打击贪腐从未如此认真，新政策对国家是好，随着内地居民生活改善，工资升幅亦远远高于通货膨胀，住屋需求亦大，如无意外，预计集团今年可售出数千个单位，如销售顺利，可供应7000至8000个单位。至于集团会否加快开发现有土储及增加土地储备，他指出，现时不少土地正处于商讨及接洽阶段，惟仍须待一切成功落实方会公布。
预计继续加大境外投资
上述分析人士称，可以预计的是，在内地房地产利润下滑下，未来长地在香港、海外房地产投资比例将上升。
财报显示，2014年度，长江实业竞得新九龙内地段6506号深水埗海壇街、桂林街及北河街交界之土地。将用于发展为商用、住宅以及政府机构或社区物业。长江实业还与和记黄埔联合竞投位于新加坡UpperSerangoonRoad894号地块,总面积为10097.2平方米,以发展为住宅及商用物业。
事实上，不仅在地产业务方面，李嘉诚在非地产业务方面，投资海外的倾斜度更为明显。
有统计显示，李嘉诚近3年累计海外并购金额超过1400亿港元，约半数公司资产已经转移至欧洲，新增投资包括废物管理、货柜码头、能源转化等领域。
