什么是轻资产运营，什么是重资产商业运营？
如果风险和收益全部都由投资人承担，不管他是以债的方式，还是以信托的方式，还是以类REITs的方式去投资资产，我认为他都是重资产。从这一点上来看，目前国内大部分的商业地产项目还是一个重资产的运营。
新加坡凯德在国外做了一系列的不同阶段的产业基金，不同的阶段介入不同的商业地产项目，能够在不同的阶段承担不同风险和收益。
他们有并购的孵化器产业基金，商业地产的孵化器阶段、培育阶段、上市阶段，是一个完整的链条，是一个比较典型的商业地产轻资产模式。
商业地产应该什么阶段轻，什么阶段重？
商业地产从开始到成熟需要很长的时间，前一阶段投资风险比较大，市场上的产品推出去承担相当大的风险，商业本身不够成熟，收益率远远达不到6%、8%，实现资产证券化可能还是有一定的难度。轻资产或者资产证券化都是商业地产趋于成熟的阶段。
重资产和轻资产的核心竞争力有什么不同？
做重资产需要钱多。
做轻资产，可能需要很好的资产管理能力，需要协调投资人跟项目的对接。能实现投资回报率，也能把项目经营层面上的一些要求跟资本市场相对接。
