2015年初至今,在上证板块中,纺织服装板块上涨65.85%,位列第3位,跑赢大盘65.84个百分点。10月份,纺织服装行业板块上涨18.66%,同期沪深300指数上涨10.34%,纺织服装板块跑输大盘8.32个百分点。
数据追踪
宏观数据:2015年9月,衣着CPI同比上涨2.80%,衣着PPI同比上涨0.83%;2015年10月,官方PMI为49.80,财新PMI为48.30。价格指数:叠石桥家纺内销价格指数10月30日为92.60,较上周降低0.05;柯桥纺织价格指数10月26日为103.96,较上周增加0.34;盛泽丝绸价格指数10月30日为100.63,较上周增加0.08;海宁皮价格指数10月16日为102.65,较上周减少3.73。截至10月30日,国内328级现货收报12,989元/吨,较上月减少0.48%。
行业观点&投资建议
中国品牌服饰企业并购海外品牌渐成趋势,能否成功有待进一步观察。但品牌服饰行业竞争激烈,优胜劣汰、强者恒强。具有竞争优势并有业绩支撑的企业发展空间大、持续增长有保障,尽显投资价值,是中长期的投资品种。我们维持之前的投资逻辑:品牌服饰龙头企业低估值、有业绩、可持续增长、未来空间大,尽显投资价值;在国际品牌的竞争和电商渠道的分流的背景下,龙头企业竞争优势越发明显,市场份额逐步扩大。龙头企业在巩固已有的优势基础上,嫁接新经济,进行转型升级,提升企业竞争力。
近期我们重点推荐:1、森马服饰,公司处于经营转折期,向上趋势明显。行业资源向品牌倾斜;休闲装及童装供应链不断调整处于上升通道。2、海澜之家,公司在男装行业中竞争优势突出,行业洗牌明显,市场占有率快速提升;处于外延式高速增长期。3、罗莱家纺,公司业务进入转折期,主业改善、业绩有保障,家居业务深入发展,智能家居想象空间大。4、航民股份,染料价格下降将利于下半年业绩,毛利率提升、业绩好转;16年G20会议对环保的要求利于龙头企业。5、乔治白,在保持职业装团体定制业务稳步增长的同时,宣布进军校服市场,目前公司职业装定制业务经营稳健、校服事业进展顺利
