如果能够实现A H股上市，那么王健林在中国首富的宝座就能坐得更稳了，对于这个梦想，他相当执着。近日，万达商业重新启动A股上市历程，其内部人士表示，万达商业在A股上市是既定的计划，几年前就确定了，所以重启上市是在预料中的，并且将一直坚持。
去年底刚刚登陆H股的万达商业启动A股上市之路，其近日发布的首次公开发行A股股票招股说明书显示，万达商业拟发行不超过2.5亿股新股，拟募集资金或达120亿元。
如果顺利完成，届时万达商业的总股本约48亿股，其中H股6.5亿股，占总股本比例13.66%，A股限售股38.7亿股，占比81.11%，而公开发行的A股流通股2.5亿股，占比5.23%。招股书披露，此次A 股发行募集资金扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投资于南京、济南、合肥、成都、徐州5城市的万达茂和万达广场。
一般来说，A股上市会拥有更高的市盈率，发行价会比H股高很多，这也是不少H 股上市公司选择回归A股的重要原因。不过，如果是在H 股上市之后再发行A股，发行价也会参考H股价格。如果按H股发行价计算，万达此次IPO的融资额可能不低于100亿元人民币。
万达商业曾在A股IPO的门口等候长达4年多，一直到去年7月被终止上市审核，才在去年底转赴香港挂牌上市。蛰伏一年后，万达再战A股，目的是什么？当初的障碍是否已经扫清了呢？从万达的资本布局来看，实现A股和H股同时上市一直是王健林的构想。从万达披露的信息来看，万达商业地产内资股占85.59%，万达在A股预留了巨大的市值和想象空间。
从千亿房地产企业最近的市盈率数据来看，万达、恒大、中海、碧桂园等四家H股上市的企业动态市盈率在5-7倍左右，而在A股上市的万科、绿地、保利三家房企的动态市盈率均10倍以上，其中不久前顺利借壳上市的绿地控股更是达到30倍。对于在H股被低估，显然万达是不甘心的，如果回归A股，王健林的首富宝座还能坐得更稳一些。
不过，在目前阶段，地产企业IPO还未重启，万达要实现上市难度相当大。这一年多来，只有绿地等少数国企实现借壳上市。据业内人士透露，从招股说明书的发布情况来看，万达上市排在比较靠后的位置，富力地产位置更靠前，短期内万达商业地产A股上市还不现实。该公司很可能在等待上市规则的改变，比如说注册制，希望能够成为新制度启动后第一批上市的地产公司。
