绿地控股(下称“绿地”)因云峰债违约而备受关注，绿地此前为上海云峰(集团)有限公司(下称“云峰”)的股东。
3月31日，绿地公告称，其全资子公司收到来自上海证券交易所(下称“上交所”)的《非公开发行公司债券挂牌转让无异议的函》，拟发行总额不超过100亿元的公司债券。但是，该公司债却陷入困局。云峰债投资人联名向上交所投诉云峰的实际控制人绿地，并建议中国证监会暂停绿地的全部再融资申请，对该事件展开全面调查。
记者注意到，上述事件源于今年初云峰未及时支付利息。
民生证券研究院公布的数据显示，2014年年初至去年9月底，云峰先后分七次共计发行了总规模66亿元的债券，该债券所面对的群体主要是银行。
据了解，云峰于2014年的5月、6月和8月分别发行了3笔债券，年利率在7.5%-8%之间，总规模为26亿元，发行期限为3年，即按约至2017年年下半年到期。
此外，去年云峰又发行了4批银行间债券，每期的规模均为10亿元，但与2014年3年期限所不同的是，去年所发债券的期限有3支期限均为一年，另外1支债券的期限为三年。按发债约定，去年这3支为期只有一年的债券很快面临兑付。
今年初，由于云峰负债率冲破融资产品规定的警戒线85%，触发了部分投资者对债务的提前赎回，但在1月和2月，投资人没有如期收到云峰支付的利息，进而引发了对云峰偿债能力的担忧。对投资人来说，未能按约定支付利息已经不是其最担心的事，投资人最大的担忧在于，能否赎回此前所投资的数十亿元本金。
由于云峰债出现兑付风险，事件由此发酵，在追债过程中，绿地也被牵涉其中。
在这起事件中，一种名为PPN的高风险高收益产品也引发关注。PPN被称为非公开定向债务融资工具，是一种在银行间债券市场以非公开定向方式发行的债务融资工具，PPN本身就是一个高风险高回报的产品。
记者了解到，云峰原系上海警备区所属企业，1999年移交地方，2002年实施股份制改革，并逐步形成以下股权结构：第一大股东云峰职工持股会持股45.5%，上海市农委及建委按50%:50%比例出资设立的上海绿地资产控股有限公司(以下简称“绿地资产控股”，该股份与绿地无关)持股34%，绿地持股20.5%。
记者梳理发现，云峰和绿地的故事从2009年开始。
2009年12月，绿地资产控股与绿地方面签署《股权委托管理协议》，将其所持云峰34%股权委托给绿地无偿进行管理，由绿地代行股东权利。协议约定托管自2010年1月1日起生效，未约定托管终止期限。
至此，绿地实际控制云峰54.5%的股东投票权。2012年，绿地并以实际控制人身份，将云峰以非全资子公司纳入合并报表范围。在绿地2015年8月上市时，云峰资产出现在在绿地报表中。
到了2015年10月，绿地资产控股与绿地签署《股权委托管理解除协议》，解除对云峰34%股权的委托管理。
对此，绿地方面在今年2月底通过自己的官方微信回应称，作为多元持股的混合所有制企业，云峰始终是独立于上市公司的公司法人，绿地在《公司法》的框架下行使股东权利。云峰发债融资等各项经营管理事务均系独立运作，其发债所得资金也均全部用于自身发展，上市公司未对云峰发行的债券提供担保，也不对债券的偿付承担责任。
绿地方面提到，考虑到云峰目前处于困境，作为间接参股股东，上市公司在遵守法律法规的前提下，将积极协助云峰妥善处理好相关事宜。
绿地去年10月放弃对股权的委托管理，可能引来了银行对云峰偿债能力的担心，而业内更担心的是，之前云峰债的发行也是间接利用了绿地的信用，因此才会出现上述云峰债权人对绿地的投资。
《财新周刊》援引上交所债券部有关负责人表示：“已经暂停绿地控股发行私募债的后续工作，也已让承销商中信建投按照相应规则核查相关情况;如果核查结果显示投资者反映的绿地控股逃废债的恶劣情况属实，肯定会把这个项目停掉，也会在网站公告。”
