观点地产网 武瑾莹 在接手“琼能源”4年之后，余斌与许家印一样，选择出售的方式结束。对于被称为“资本高手”的绿景地产与天誉置业老板余斌来讲，这是一个不得已的选择。事实上，我们看见，绿景与天誉现在都陷入了一系列的困境之中。
如果算上这次，绿景地产已经是第四度易手了。“琼能源魔咒”之下，接盘的海航酒店是否能终止其在资本市场上的辗转，目前也未可知。
海航集团重组绿景
2010年4月1日，绿景地产公布了其重大重组方案：剥离原除现金外所有资产，面向海航置业、海航酒店定向增发。
根据重组方案：绿景地产拟将向广州天誉出售花都绿景90%股权、佛山瑞丰66.25%股权、恒大广州80%股权、恒远物业30%股权、广西天誉100%股权、永福美景100%股权及永福绿景100%股权，该部分股权预估值6亿元。
出售该部分股权还将向绿景地产全额现金分配利润约2.5亿元，分配后这7家公司的股权预估值为3.5亿元。广州天誉以现金支付对价。
有市场人士认为6亿元的评估价格过低。对此，公司内部人士解释称：“6亿元是根据这7家房地产公司的待售情况逐个估算的。”至于向绿景返回2.5亿，则是这7家公司拥有的未分配利润。
至此，绿景地产变得干干净净，等待新的大股东海航置业的“降临”。
根据重组方案，绿景地产将向海航置业、酒店控股发行股份购买其持有型物业资产，具体包括酒店管理公司100%股权、城建天誉100%股权、燕京饭店45%股权，预估值18.67亿元。新增股份的发行价格以公告日前20个交易日公司股票均价，即10.77元/股，新增股份不超过20000万股。
资料显示，城建天誉100%股权主要包含威斯汀酒店和天誉大厦，这两处资产在2009年被广州天誉以11亿元的价格转让给海航酒店。
新资产注入后，绿景地产已成为以酒店管理为主的公司，为避免同业竞争，海航置业、酒店控股承诺将海航置业、酒店控股及海航置业、酒店控股控制的其他企业的正常经营且可以委托第三方经营的业务委托给酒店管理公司或绿景地产管理，在适当时机将其全部注入绿景地产，或通过其他途径对海航置业、酒店控股的其他业务进行调整。
这是绿景地产的第四次易手。
绿景麻烦
2010年3月23日，绿景地产公布了2009年的年报，其营业收入4.57亿元，同比下降1.66%，营业利润2391.40万元，同比大幅下降78.05%，归属母公司净利润3251.41万元，同比下降42.59%。
业绩大幅下滑，这其实已经是业界意料之中的事情，因为绿景地产在开发了“金碧御水山庄”和“绿景东山华庭”过后，已经没有新项目的消息，2009年房地产业务进入结算期的仍是上述两个项目。
根据其财报以及公司资料显示，绿景地产目前项目储备很少，在售与在建的项目都不多，只有广西桂林狮子口水库项目和佛山顺德北滘项目。
去年10月，绿景地产发布的2009年三季度财报便显示，其为了开发建设期长达10年的狮子口项目，公司前三季度营业成本骤增，营业收入与净利润都在下滑。
除了面对营业不佳的困境之外，绿景地产同样也是官司缠身。
2009年12月28日，绿景地产又一次收到了海口海事法院有关冻结其子公司花都绿景房地产开发有限公司90%的股权的《执行裁定书》及《协助执行通知书》。
这与早在2003年6月，绿景地产接获的海南省高级人民法院发出的《执行通知书》和《民事裁定书》并无两样，当时法院亦判定冻结绿景所持有的广州市花都绿景房地产开发有限公司90%的股权，绿景当时就向海南省高级人民法院提出了执行异议。
而这却是绿景地产前身琼能源的“原罪”。1995年，琼能源严重亏损的情况下，其老板陈宇光挪用海南万国商城的资金，擅自投入到了成都熊猫城的开发。
陈宇光离开后，万国商城为讨回资金，开始与琼能源打起了官司，随着琼能源的几度转手，这桩官司最后也转到了绿景地产的手中。
另一方面，绿景地产与熊猫城僵持了10年的官司也才刚刚结束了纷争。
绿景地产3月2日发布公告称，在绿景地产股份有限公司对成都熊猫万国商城有限公司的债权数额中，扣减本金4878.28万元人民币及其相应利息，其余协议内容仍予以确认。
余斌的资本往事
很难想像，作为资金高手的余斌从去年开始逐渐陷入了一系列的麻烦之中。
余斌颇为低调，即使公司总部在广州，但广州业内见过其庐山真面目的人也寥寥可数。
而据可查询的公开资料显示，余斌，约45岁，广州中医学院毕业，上世纪80年代在广州黄埔区中医院当医生；90年代加入广州国际信托公司，成为广州国际信托公司的房地产开发经理；1997年后余斌开始自己创业，创办广州市天誉房地产开发公司；2004年，余斌接手人人控股，并经过一系列的业务收缩后，成功将人人控股改造成为内房股。
余斌最初做房地产业务是在广州，成功开发过位于广州火车东站的天誉花园；另一个则是和城启集团共同投资开发、位于天河北龙口西路的天誉华庭；此外，位于东风路的天誉商务大厦同样属其旗下。三个项目均位于广州市的核心区域。2005年10月，天誉置业从保利香港的手中买入广州天河北酒店公寓项目。
其实，余斌在资本市场声名鹊起的重要原因来自于其顺利完成借壳香港“人人控股”，从而奠定了日后天誉系出现的基础。
曾经有人如此评价余斌：此人游走于港穗两地，深谙港穗两地资本市场，与恒大、保利、城启等广州地产企业均有联系。
而一位资深的香港股市观察家对天誉置业的前身“人人控股”在香港资本市场的传奇经历的评价是：这是一个上市公司被掏空和玩残的故事。我们眼见了一个壳公司不平凡的4年，穿插了名人、跨国公司、投机客、商业奇才、地产商人、冷血敛财者，个个都有精彩演出，也有无法掩饰的勾心斗角……
它从卖汽车开始，变身互联网先锋企业，又在泡沫破灭后转型电讯服务商，之后再进入房地产，5年时间3次卖壳换东家，配股、发转债、各种名目抽水集资8次，7次成功集资3.2亿港元，从来没有赚过钱，2003年还猛亏1亿港元，营业额只有67.2万港元，但最后卖壳46%还值3477万港元。
人人控股在香港资本市场的传奇就是一个资本市场上不断进行各种利益博弈、蚕食的故事。
经由此事，余斌在资本市场的风评大涨。2006年，放弃借壳上市的许家印将到手的“壳”琼能源转手余斌，外界也对此认为，余斌的确比许家印更精通资本玩法，或更能玩转琼能源。
然而，颇为讽刺的是，不过短短4年，许家印凭借恒大地产在香港上市而一跃成为2009年底的中国内地首富，余斌却将绿景地产经营到拱手让人。
天誉遭遇逼债
当然，余斌的内忧外患并不止绿景而已。就在绿景地产被官司和营收搞得焦头烂额的时候，天誉置业也被债务追得鸡飞狗跳，只能割肉卖血。
绿景地产发布重组公告的同日，天誉置业也在香港联交所发布公告称：“有关已押后清盘呈请之法庭聆讯已再押后至二零一零年八月二日”。
在此之前，天誉已经数次押后清盘聆讯日期了。
2007年3月，天誉置业发行2亿美元债券，集资约1.925亿美元，其中9250万美元用于再次收购洲头咀项目部分股权，8070万美元用于向保利及蚬壳行使广州威斯汀酒店收购权，1600万美元用作票据付息准备。
这批债券被6名机构投资者认购，其中雷曼认购5000万美元，美林国际认购2000万美元。
2007年，天誉与雷曼兄弟订立一项信贷协议，以取得一笔2.2亿元的过渡贷款。这笔资金就是用于收购Yaubond51%股权，而Yaubond间接持有一幅位于广州市天河区的土地。
天誉这两笔债券所获得的资金并不是用来做项目开发，而是进行收购。分析人士认为，同样很多公司在发债，但天誉不像大多数公司可以“以钱赚钱”，这是天誉后来资金紧张的一个重要原因。
而造成天誉资金链条忽然绷紧的另一个原因就是雷曼的突然倒下，使得天誉完全措手不及。在债权人的多次“讨债”压力之下，天誉虽一次又一次让其债权人对票据延期，但天誉并没有找到一个很迅速的办法解决资金方面的燃眉之急。
天誉此前本计划将天河北的一幅优质地皮售予中国奥园，该地块正是07年天誉通过收购Yaubond而获得的地块。但最终可能由于奥园出价过于“便宜”，天誉“悔婚”，终止了这桩买卖。
在已经到期的一笔可转换债的压力下，天誉还是做出了“割肉还债”的举动。天誉狠心卖掉了位于广州天河北的威斯汀酒店。
2009年9月18日，天誉置业发公告，表示将以11亿元的价格把手中持有的天誉威斯汀酒店及天誉大厦转让给海航酒店。而如今，天誉威斯汀酒店已经更名为海航威斯汀酒店，天誉大厦也变成了海航大厦。
土地危机
天誉置业好不容易得以喘息，但今年2月初，天誉置业手中的一块土地被指“囤地”。
据1月底天誉置业的一份公告显示，其一幅位于天河北路的土地因为超过两年未动工，已经被记入闲置土地调查官方纪录。截止目前，该地块已投入的资金成本约为4.36亿元，天誉方面表示，正在尽最大努力避免土地被收回。
据了解，该土地的批准建设期为2005年7月到2007年7月，岁后被延长至2009年6月16日。延迟主要是为使土地上的现有消防站搬迁而对新消防站所进行的开发工程所致。
2月1日晚，天誉置业发布新的公告称，“鉴于政府可能收回天河土地之使用权，本公司董事正与票据持有人商讨将出售事项之若干所得款项用于开发天河土地，从而尽可能保护该土地使用权免被政府收回。”
2月24日，天誉置业发布公告称，全资附属公司广州寰城置业获国有企业广西广利贸易提供贷款5000万元人民币，供未来注资，该协议使得寰城的注册资本达至4.2亿元人民币。此外，广利同意与政府有关部门就天河地皮闲置问题进行磋商，并寻求寰城获特许权，延长天河土地的使用权。广利将在开发天河土地时享有50%税后溢利或亏损。
在天誉置业的努力之下，这块地避免了被收回的命运，但一个问题却是：与天誉达成合作的广西广利贸易有限公司甚为神秘。
在经过各种途径都无法获悉这家广西广利贸易更多的资讯的情况下，有业内人士甚至产生了更大胆的质疑：广西广利贸易并没有实体公司，很有可能只是天誉或余斌在广西注册的空壳公司。主要就是用来对付广州国土局，免于天河地块被强制收回。
