观点地产网 邓敏华 尽管上实控股距离完成收购中新地产仅一步之遥，然而却是最关键的一步。在4月16日，中新地产发布公告称，将进一步延迟寄发通函。
对此，作为重组中新地产的主导方，上海城开的总裁倪建达在接受观点地产新媒体采访时表示，中新地产的重组将会在今年六月份完成。
在今年1月21日，上实控股斥资27.46亿元收购中新45.2%股权，每股价格为2.32元。27.46亿港元中，11.6亿港元用来购买中新地产旧股，占中新地产经过认购股份扩大后占总股份的19.2%，再以15.86亿港元认购中新地产发行的约6.837亿新股。占经认购股份扩大后的26%，共计占中新地产经认购股份扩大后的45.2%。
然而上实控股的收购并没有随着签订合同而一锤定音，在2月9日，上实控股发布了延迟寄发通函的公告。上实表示，由于完成之若干条件尚未达成，收购建议的条款在现阶段仍未落实，并须待完成后方可落实。
根据上实控股的收购条件，在完成收购前月底日，中新地产集团必须拥有总额不少于30亿港元或29.46亿港元无产权负担及无限制之可自由动用现金。同时中新地产集团的贷款及债务总额不超过65亿港元或者64.5亿港元。
另外根据4月9日中新地产公布的年报，截止到12月31日，中新地产亏损额为21亿港元，巨亏的原因在于淇澳岛项目重估亏损，其原来在账面的价值约为43.8亿元。然而经过评估，该项资产实际上是22.5亿人民币，因此确认了一项大约是20亿港元的亏损。
截止到12月31日，中新地产的手中现金以及现金等价物也仅为16.27亿元，少于30亿港元的条件。另外，中新地产还背负约193亿元的负债，远远超过先决条件中的65亿港元。
对此，倪建达在接受采访时表示，公司目前正就此事与中新地产在沟通。有关中新地产复牌之后是否改名为上海城开，倪建达表示，公司对于此事还没有定论。
有国泰君安分析师对观点地产新媒体指出：“中新地产与上实发展签约是在2月份，当时中新地产的情况已经不同于截止到12月31日年报披露的情况，同时收购是在第二季度，在这段时间之内，中新地产可以尽量还债，以便在收购日期前达到合同约定的条件。”
在去年的12月份，中新地产一笔15亿元的债务得到重组，同时出售天津新润项目股权，补充了11.2亿港元的流动资金，除此以外，中新地产在偿还债务方面并没有实质的进展，让人不禁怀疑当初上实控股签订收购合同的时候，对于中新地产的判断过于乐观。
一位中新地产的高管表示：“因为股权收购还没有完成，目前上实控股并没有插手中新地产的事务，而收购也一直在走流程。”
上述国泰君安分析师对于上实收购中新则表示乐观，他指出：“尽管中新地产方面的一些先决条件还没有达到，但是上实控股不会停止收购中新，因为收购中新的价格已经很便宜了；另一方面，从这个价格来看，中新地产大股东想要卖出股权的决心是很大的，估计停下来的可能性不大。”
“上实控股收购中新的股权之后，同时把上海城开的资产注入到中新地产中也很正常，因为从年报上可以看出，上实打算把房地产都放在中新地产里面，也就是说，房地产资产注入已经是无疑了。”该分析师表示。
事实上，上实在收购中新45%以上的股权之后，还将履行一个强制性全面现金收购要约建议，按照保守的收购价格估计，如果全面履约的话，上实控股将要付出大约37亿港元的代价。尽管通常条件下，股东履行要约的可能性非常小。
倪建达对于则中新地产复牌后的表现非常有信心，他表示，上实履行强制性的现金收购要约建议的成本并不会很高。
该位接受观点地产新媒体采访的国泰君安分析师最后指：“中新地产复牌之后的表现是很难判断，毕竟它卖出的的价格这么低，几乎是停牌前价格的一半。从另一方面来说，如果有上实资产注入的预期，股价应该是不错的。因为上实的资产比较优良，同时在资金上还是比较充裕。”
