观点地产网 邓敏华：随着政府出台的一系列遏制高房价的政策导致的地产股一路领跌，浙江郡原地产重组ST北生一事再生变故，由于股价狂跌，ST北生小股东们似乎已经萌生退意。。“只怕ST北生还没有恢复上市，郡原就会先破产了”，原本对郡原地产不满的中小股东开始忧心忡忡。
4月30日，ST北生公布了姗姗来迟的2009年年报，去年ST北生在“砸锅卖铁”的情况下，实现净利润9.4亿元，其中归属于母公司的净利润为9.4亿元。
在公布年报之后，随即ST北生计划申请恢复上市，聘请西部证券为恢复上市保荐人，并签订了《保荐协议》，同时与西部证券、南京证券签订了《推荐恢复上市、委托代办股份转让协议书》。
ST北生为广西北生药业集团，是一家民营医药企业，其主营业务为血液制品和生物制药等，自2006年以来就一直处于亏损状态。
在经历了一波三折的重组之后，在去年10月份，ST北生重整计划终于执行完毕，成为一个净壳，而在今年的1月20日，浙江郡原地产正式以重组方的身份入主ST北生。
根据ST北生公布的发行股份购买资产草案中，ST北生拟发行13.5亿股购买天禧投资、唐旗投资、许广跃及其他5名自然人合计持有的郡原地产100%股份，发行股份的定价为2.60元/股，向ST北生置入大约35亿元的资产。
然而2.6元/股的发行价格引起了许多的小股东的不满，其认为发行价格过低，并认为发行13.5亿股的规模过大，摊薄了股本，该重组方案遭到了小股东的一致反对。
在2月4日，ST北生举行2010年第二次临时股东大会，审议收购议案，在审议关于公司与杭州天禧投资有限公司、杭州唐旗投资有限公司及许广跃等六名自然人签订《发行股份购买资产协议》的议案时，总的投票，同意195,820,512股，占出席会议所有股东所持股份的78.40％；反对46,947,709股，占出席会议所有股东所持股份的18.80％。
而在ST北生后来公布的决议公告中，在审议发行价格、发行股票数量的议案上的投票语焉不详。
知情人士透露，重组方案受到了中小股东否决的原因还在于郡原参与了ST北生的重整计划，一位购买了ST北生股票的投资者表示。“ST北生并没有及时披露这一信息”
在2009年9月23日，郡原地产与管理人、ST北生签署了《关于协助广西北生药业股份有限公司破产重整计划执行暨参与广西北生药业股份有限公司资产重组的协议》。
为了帮助ST北生执行重整计划，郡原地产向ST北生支付了1.20亿元人民币资金。原本浙江郡原地产的副总裁兼董事会秘书赵文劼，现在已经是*ST北生的董秘，负责上市公司工作。
尽管在2009年9月23日就已签订了协议，但一直到今年1月20日，ST北生才在《发行股份购买资产暨关联交易报告草案》中披露了上述事项。
事实上，重组的障碍除了ST北生在公布信息不透明以外，郡原地产的盈利能力同样遭到了股东们的质疑，根据ST北生的重整计划，重组方是具有一定实力且符合中国证券监督管理委员会关于上市公司重大资产重组规范性要求的潜在投资人。
同时，重组方应当在重整程序终结之后以非公开发行股份购买资产等合法方式向北生药业注入净资产不低于人币7亿元、并具有一定盈利能力的优质资产，重组完成当年注入资产实现净利润应不低于1.5亿元。
而按照ST北生与郡原地产的签订的协议，若重组2010年12月31日之前完成,则郡原地产2010年、2011年、2012年三个年度合并报表归属于母公司所有者的净利润合计不低于人民币13.6亿元。
但根据郡原地产公布的业绩，2009年1-10月份，公司营业收入仅为3.28亿元，净利润为3.23亿元，与净利润悬殊的是，其营业利润仅为0.17亿元，大部分净利润还是来源于营业外收入。
郡原地产的掌权人许广跃，是一位技艺高超的资本操手，与之前纷纷扰扰的涌金系有着密切的关系，是曾经是辉煌一时的南都房地产的创始人之一。
许广跃的地产上市梦由来已久，早前，南都房产与绿城在杭州齐名，在2006年，绿城成功在港交所挂牌，而南都房产最终为万科收购。
离开南都以后，许广跃一手创立了郡原，ST北生成为了许广跃上市梦的寄托所在。
