观点地产网讯：1月15日，合景泰富发布公告称，拟发行以美元计值后偿永久资本证券。穆迪对此表示，合景泰富拟发行的永久资本证券将改善其资本结构，但不会对其Ba3发行人评级和B1高级无抵押债务评级产生直接影响。
穆迪称，拟发行证券的受偿顺序将在合景泰富所有当前及未来的高级债务之后。此证券可由公司自行决定是否采取累计票息递延方式，但会有股息推动机制及回顾期。
同时，穆迪将上述永久资本证券视为包含债务和股票的混合工具。
穆迪助理副总裁梁镇邦表示，永久资本证券可使合景泰富的资金来源多样化，并通过延长债务到期时间而改善其资金稳定性。
永久资本证券具有股票特征，将减少利息支出。随着合景泰富的销售额提高，穆迪预计未来12-18个月该公司的利息覆盖率将达到2.5-3.0倍左右。
此外，标普也发表报告称，上述证券的一个主要特征是合景泰富地产可永久性延后偿付利息，但在股息支付和股票回购方面受到一些限制。其他特征包括10.5年后，利差将提高25个基点，20.5年后利差将再提高75个基点，发债人有权在2018年7月以及之后每六个月回购上述证券。
