标普:海外融资利率提高 中小型房企或被收购

   2014-09-04 观点地产网3020
标普估计银行放宽融资条件对内地中小型发展商的帮助有限,只持有一两个项目的中小型发展商被收购的机会大。

9月4日,标普亚太区企业评级分析经理李国宜在记者会上表示,随著中央政府收紧信贷,推行经济改革,内地信贷会有一定程度收紧。对高风险房企而言,在充分考虑杠杆率及负债水平基础上正考虑发行信贷,而信贷产品公司放贷亦将更为审慎。

针对目前不少在港上市的内地发展商的高负债水平,李国宜认为,由于上半年内房企买地审慎,且下半年销售将有所改善,在价量皆跌情况下,仍能维持成本控制,估计内房企下半年及明年的负债将明显改善。

李国宜续指,内地放宽“限购令”等行政措施手段,并非释放压抑已久需求,仍需一段时间去消化过剩的供应。

标普预料,内地取消行政措施的手段仍继续,在市场化情况下,价格下跌将对销售增长及毛利率造成一定挑战,而海外融资成本仍十分高,不少海外融资利率高达10多厘,部分企业甚至连偿还利息都有困难,预期大型发展商将在这样环境下巩固市场份额,但中小型发展商则或会被收购。

早前,有消息指出,中央政府或放宽银行间市场的融资条件,容许内房企业透过银行间市场进行融资;此外,中央政府拟向内房购买过剩供应,并作为保障房推出市场。

对此,李国宜认为,有关措施仍未有确实时间表,故无法预知上述措施能否帮助中小型房企;但由于银行间市场融资门槛较高,估计其对内地中小型发展商的帮助有限,只持有一两个项目的中小型发展商被收购的机会大,一二线城市的小型发展商亦可能被收购。

而对于上市内房企业的供股集资,李国宜指出,公司需在资本结构平衡、现金流稳定的情况下,才可作出股权融资。他表示,由于上市公司有不同渠道进行海外融资,因此很难预料供股集资是否会成为在港上市内房企业的集资趋势。

他续指,不少内房企均有海外成功融资的情况,但融资成本较过去两至三年都有不少提高,因此在现时融资偏紧情况下,对中小型地产商融资造成一定挑战,但对大型内房企不会有太大影响。

标签: 资本金融
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