观点地产网 9月份不仅是房企们的销售月，也是“融资月”。继碧桂园和越秀地产逾60亿港元的供股融资之后，富力地产近日也在进行一大笔融资动作。
9月19日，广州富力地产股份有限公司公告称，公司拟在中国境内发行不超过人民币70亿元中期票据，期限为3-10年。
富力称，该票据将用于符合国家政策支持的普通商品房项目、补充流动资金、偿还银行贷款(该贷款必须为保障房专案、普通商品房专案的专案贷款)等。
公告显示，该票据由发行人聘请已在中国人民银行备案的金融机构承销发行，发行对象为全国银行间债券市场的投资者(法律法规禁止购买者除外)。
富力地产表示，公司拟发行境内中期票据扩阔融资渠道，募集资金用于改善公司债务融资结构、降低财务成本，促进公司可持续化稳定发展，配合公司未来几年的战略发展规划和融资需求。
对此，有熟悉资本的市场人士分析称：“近期是公司发债窗口期，不仅仅是富力，金融街和中南建设也分别发了52亿和36亿的中期票据。”
“一般而言，企业获准发行中期票据后，可绕开商业银行直接进行融资，其效果与发行公司债类似。”上述人士继续分析称。
因为中期票据的融资是在银行间市场进行，避开了公司债复杂的审批程序，还可以能够节省企业融资成本，提高融资效率。
不过，在谨慎的资本市场，频频使用融资杠杆的富力遭到相关评级机构和分析师不看好。
标普将对富力地产的大中华区信用体系长期评级由cnBBB-下调至cnBB+。
对于下调富力地产评级的原因，标普解释称，预计该公司的财务杠杆因其激进的、由债务融资支持的扩张而将在未来12个月内保持在较高水平。市场需求疲弱及信贷环境收紧应继续影响其销售表现。
据富力半年报显示，截至今年上半年，富力地产净负债率达到92%，借款余额为687亿元，综合成本8.24%。其包括永续证券的总付息负债估计达843亿元，全年利息支出预计超过70亿元。
事实上在此大单之前，富力已有不少融资动作。
今年5月30有消息人士指出，广州富力地产股份有限公司正在筹办一笔11亿元人民币(1.76亿美元)境内融资，用于上海一笔项目收购。
随后，两个月后(7月31日)富力再次公告称，拟在中国发行本金总额不超过人民币65亿元的2014年境内公司债券，将用于偿还部分银行贷款及补充公司营运资金。而其2014年境内公司债券的发行规模的上限，也由2013年拟定的60亿元增加至65亿元。
此外，今年上半年为暂时性解决财务需要，富力地产还将集团永续债券规模扩大15.6倍至156亿元。
相关分析师认为，这可能使得富力处于两难境况，一方面高杠杆及沉重债务使其短期内难以调整土储组合，另一方面也让富力最终只能牺牲盈利能力降价销售以保证现金流。
