富力地产抢先机

   2015-08-06 观点杂志5640

国内房地产市场复苏及融资政策放松之际,富力地产成为受益者之一。

7月10日,富力地产宣布,经发行人和主承销商在网下向机构投资者进行票面利率询价,最终确定不超过65亿元公司债券的票面利率为4.95%,并将按上述票面利率面向合格投资者网下发行。

在证券研究机构看来,公司债券成功发行后对富力地产的财务和资金状况有重大改善。一方面,有望大幅降低公司的融资成本;另一方面,使用公司债券替换原有贷款后,将显著缓解市场对于富力地产再融资风险的担忧。

2014年中以来,国内房地产企业终于迎来了一轮等待已久的融资窗口,公司债、中票、短融等融资方式开闸,包括富力地产等一批房企纷纷抓住时机作出申请。

2015年开年,上市房企再融资获得明确的放松信号。证监会表示,与国土资源部经协商决定调整工作机制,上市公司再融资、并购重组涉及房地产业务的,国土资源部不再进行事前审查。

按照2015年1月16日证监会发布的《公司债券发行与交易管理办法》,公司债发行主体范围从原来限于境内证券交易所上市公司、发行境外上市外资股的境内股份有限公司、证券公司扩大至所有公司制法人。

除了公司债工具,作为一家在国内注册的香港上市房地产企业,富力地产还拥有独特优势——回归A股。

6月1日,富力地产发出自愿公告,宣布公司重新启动于中国境内发行A股的计划,并聘请中介机构开展相关工作。

6月26日,富力地产发布临时股东大会通告,将在8月临时股东大会上审议在中国境内首次公开发行A股股票并上市的特别决议案。根据预案,富力地产准备向中国证监会及其他相关监管机构申请于上交所或深交所发行不超过10.8亿股每股面值人民币0.25元的A股。

若完成A股发行,富力地产的股权架构中,内资股和A股分别约22.07亿股及10.8亿股,占比51.3%及25.1%,公众及董事持有的H股占比则摊薄至23.6%。

根据预案,富力地产发行A股募集资金不超过人民币350亿元,拟用于投资北京、天津、上海、哈尔滨、南京、无锡、佛山及梅州等地的9个项目。

中银国际分析指出,重启A股上市对于富力地产属于利好,如果A股能顺利发行,出于房地产企业在A股市场中可获得较高估值,富力地产H股股东将从中受益。同时,若成功发行A股,富力地产财务状况将获得显著改善,尤其体现在净负债率将会得到大幅下降。

在房地产市场回暖和融资新机会之下,富力地产也被认为可能成为当前房地产复苏趋势下的最大获益者。

“一方面公司较高的负债比率可获改善,另一方面可售货源充足且大部分集中在一线城市。”有证券研究机构如是指出。

7月2日,富力地产宣布2015年6月的合约销售总金额约为42.5亿元,月内合约销售总面积约为34.85万平方米,销售收入和销售面积同比分别增加6%和2%。累计至2015年6月底,富力地产总合约销售金额约207.4亿元,合约销售总面积约170.1万平方米。

尽管上半年销售业绩有所回落,但富力地产自去年以来坚持的不降价策略在今年或许将更多地体现在利润提升方面。

今年3月,富力地产董事长李思廉在2014年度业绩会上明确表示 :“富力不会参与降价潮,我相信今年国内房价会趋于平稳,不会有大跌的可能性。另外,供过于求的情况主要集中在三四线城市,一二线城市的供求仍然是稳定的。”

“我们净利润率的要求是不低于15%,这是我们要守住的底线。”对于利润的要求,李思廉亦给出了富力地产衡量的原则。

在房地产市场行情波动之时,富力地产对于利润保障的贯彻似乎更高于销售规模,这种策略导向在房地产行业整体面对利润下行趋势之时也显得更为突出。

“随着更多高利润率的商业地产销售入账,加上去年至今降价促销活动少于同业,我们预计富力地产2015年毛利率将从2014年的35.5%提高至36.2%,这将使富力地产成为为数不多的毛利率提高的企业之一。”

中银国际上述分析测算认为,富力地产约28%土地储备都在一线城市,公司有充足的销售资源,在大城市项目储备丰富,辅以融资机会,将成为房地产市场景气回升的最大受益者。

反对 0举报 0 收藏 0 打赏 0评论 0

网络用户

305312

文章

564

阅读量

资讯分类

关注商产网公众号

查看品牌拓展电话