汇丰证券:万达降低目标反映三四线商业销售艰难

   2016-03-30 观点地产网4410

3月30日,汇丰证券发表研究报告指,万达商业去年核心盈利同比升15%,增长趋向温和,并已被反映在现时低企的股价上。

报告表示,集团去年核心利润率13.7%符合预期,销售、行政及财务费用较预期为低。不过,该行认为,万达商业2016年销售目标降至1000亿人民币属保守,反映该集团于三、四线城市的商业销售将较为艰难。

此外,汇丰证券还把万达商业2016及2017年核心盈利的预测,分别下调23%及27%,主要由于物业销售及租金增长目标下降,以及毛利增长趋势逊过预期。

不过,汇丰证券维持万达商业“买入”的投资评级,惟把目标价由80港元,下调19%至65港元。下行风险为三、四线城市基本面转差、零售营运环境较预期弱,以及监管和外围环境的不确定性。

3月23日,万达商业发布2015年度全年业绩。2015年,万达商业的收入为1242.03亿元,较2014年的1078.71亿元增加15.14%;公司权益拥有人应占核心溢利(扣除公允价值变动影响)为170.16亿元,较2014年的148.24亿元增加14.79%。

不过,虽然2015年业绩表现理想,但万达商业似乎并无信心继续维持。2016年1月,万达商业在公布2016年工作计划时宣布,今年万达集团收入目标是2543亿元,同比下调12%,同时,合约销售目标也下调39%至1000亿元。

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