据《巴伦周刊》报道，大银行们仍在围绕“香港零售空间是否已经触底“展开热烈讨论。
讨论的焦点是钱。自3月份以来，香港三大珠宝零售商——周大福、周生生和六福股价平均涨幅为27%，而香港恒生指数却表现平平。投资者正在押注珠宝零售市场已经跌至谷底，同时销售下滑趋势将放缓并收窄。此外，他们还认为，走强的日元或许会迫使中国内地游客重返香港。
此前，汇丰曾建议投资者，现在不要做空香港零售和房地产行业。
摩根士丹利并不这么认为。这家银行下调了市场领军人物周大福的股票评级至“卖出”，并将目标股价设定在3.9港元。近来，在发布令人失望的全年利润报告之后，周大福股价下跌2.2%，至5.74港元。
摩根士丹利分析师Edward Lui在报告中写道：
“周大福和周生生在香港和澳门市场并未看到拐点，而周生生暗示5月比4月更糟糕，并且仍呈现两位数下滑。政府数据显示，4月香港珠宝销售额同比下滑17%，中国内地珠宝销售同比下滑2%。我们认为，疲软的宏观大环境和汇率逆风因素阻碍了支出情绪的上行和香港旅游业的增长。香港珠宝销售额的持续下滑，并不值得讨论。原因在于，尽管经历了长达两年的下滑，2015年香港珠宝/手表零售销售额仍比2010年高出57%。不过，进一步的下滑是很有可能的，尤其是在内地游客人均支出减少的情况下。”
因而，潮汐尚未完全消退。摩根士丹利的谨慎和担心也是说得通的。(米娜)
