100亿收购1号店，京东买到附加值？ 还是沃尔玛甩了“大包袱”
为什么京东如今突然花大价钱与沃尔玛及其1号店合作呢？
互联网资深人士王利阳认为，京东相对缺少线下资源，所以需要有更多的线下合作伙伴，之前选择永辉与现在选择沃尔玛是一样的，都将这些大型线下连锁作为京东流量落地的承载体。此外，沃尔玛在全球零售层面的强势地位，以及未来的战略配合，才是京东真正想要的。
6月21日凌晨，京东集团发布内部信，宣布与沃尔玛达成深度战略合作。消息发出后，京东股价开盘一度暴涨8.23%。
根据协议，沃尔玛将获得京东新发行的约1.45亿股A类普通股，约占京东发行总股本数的5%；京东则将拥有包括“1号店”品牌、网站、APP等在内的1号商城资产，沃尔玛将继续经营1号店自营业务，并入驻1号商城。
同时，沃尔玛“山姆会员商店”将在京东平台上开设官方旗舰店，并将使用京东的仓配一体化物流服务。沃尔玛在中国的实体门店将接入京东集团投资的众包物流平台“达达”和O2O电商平台“京东到家”，并成为其重点合作伙伴。
若按当前京东市值计算（298.5亿美元×5%=14.9亿美元），京东接盘1号店约花了14.9亿美元（约合98亿元人民币），只相当于传闻中400亿元人民币收购价的四分之一。对此，互联网资深人士王利阳对记者表示，当当目前的市值约为4.86亿美元，1号店的市场影响力与前者相当。所以，京东100亿元收购1号店，看中的是沃尔玛背后的“附加值”。京东需要线下实体，更需要在3C家电品类之外寻求突破。
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京东为何拉沃尔玛入伙？
流量落地寻找载体，3C之外寻找增长点
从上市起，京东便将重心投入到京东到家O2O等业务中。“京东的O2O业务将主要集中在商超，而并不是传统起家的电子产品。”上市当日，京东CEO刘强东表示。
随后，京东先后布局了汽配、医药以及三线以上城市的O2O市场，大手笔如43亿元投资永辉超市(4.030, 0.00, 0.00%)。业内人士认为，从目前情况看，日用快消、生鲜两大类目，自营+平台，京东都在积极进行中，为其供应链上寻求整合，自建京东到家、京东超市，是在O2O、B2C渠道搭建上进行互补。
那么，为什么京东如今突然花大价钱与沃尔玛及其1号店合作呢？王利阳认为，腾讯对京东在互联网流量的支撑已经到了瓶颈期，接下来的电商发展都是想办法落地。京东相对缺少线下资源，所以需要有更多的线下合作伙伴，之前选择永辉与现在选择沃尔玛是一样的，都将这些大型线下连锁作为京东流量落地的承载体。
“实际上，京东此前规划过与超市的战略合作方案，但以目前来看，只有真正建立股权关系，才能让超市愿意与京东合作。”王利阳认为，外部环境变化之快，已经容不得京东慢慢布局。
而另一方面，从京东近期的财报数据可以看到，迫使京东加大力度投入O2O等业务的原因，也来自其主营业务3C市场的放缓。
“单从价格分析，现在的1号店不值这么多钱。”王利阳表示，1号店整合一直不顺利，而外部市场环境更加集中化，随着天猫、京东加强在商超领域的投入力度，1号店已经没有优势，所以沃尔玛在全球零售层面的强势地位，以及未来的战略配合才是京东真正想要的。
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沃尔玛向京东“甩包袱”？
降低了烧钱风险，也失去了跨境电商筹码
据美国《华尔街日报》20日报道，虽然沃尔玛年创4821亿美元销售额，其中大约三分之一来自美国以外市场，但沃尔玛在中国市场的扩张却陷入瓶颈。
沃尔玛1996年进入中国，在深圳开设第一家沃尔玛购物广场和山姆会员店，如今在中国仅设大约430家店，数量相当于美国的十分之一。据《华尔街日报》数据，前往沃尔玛在华门店购物的消费者已连续9个季度下滑，只是每趟购物的消费金额有所增加。
沃尔玛2012年首次投资1号店，去年实现全资控股。艾瑞咨询集团数据显示，1号店占中国零售电商市场份额仅为1.5%。京东和阿里巴巴合计占80%的市场份额。
产业时评人张书乐认为，在1号店创始人离开后，1号店早已成为电商领域一个“过去式”。“去年沃尔玛全资收购，造就的所谓‘网上沃尔玛’，其实无论是在市场份额还是产品差异化上都没有亮点，价格上也不具备竞争力。”
曾在外资零售巨头任职高管的行业资深专家丁利国则指出，对于传统零售企业，尤其是外资零售企业来讲，中国的电商“玩法”有些不一样，通过创新烧钱买流量，而本身B2C平台并不赚钱。“从这个角度来看，沃尔玛确实是在甩包袱。在B2C领域，京东已经一枝独秀，还有苏宁以及其他各类专业网站，很显然，沃尔玛不愿再巨资投入冒这个风险。甩掉包袱后拿了京东5%的股权。”
“甩掉”1号店后沃尔玛也得到了不少资源，但对沃尔玛来说是否合算？
针对持有京东股权来说，分析人士认为这一点算得上划算。“京东股价已经处于历史低点，只要未来上涨，沃尔玛的持股就能增值。”在他看来，在实体门店方面，沃尔玛还可以利用京东的物流配送，为自己带来客流量。
但丁利国表示，从另一个角度来看，沃尔玛也失去了发展跨境电商的一个大筹码。“沃尔玛此前完全有机会把1号店做成中国最大的跨境电商平台。1号店有电商基因和相当的流量，沃尔玛有全球供应链，这是没有一家可以相比的。”他指出，对于沃尔玛来说，发展跨境电商要有中国的电商基因，“很遗憾，沃尔玛最后做了这样一个决策。”
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京东+沃尔玛怎么玩儿？
谋划跨境电商、社区O2O，对抗阿里+苏宁
在不少业界人士看来，京东要继续成长，3C之外的日用快消、生鲜等品类是其需要继续拓展的。
汉森供应链总裁、中国电商协会物流专家黄刚认为，在全品类战略中，京东需要拿下百货大品类，而百货恰好是1号店的优势。另外，京东雄居北京，华东市场其实是京东亟须巩固的市场，刚好1号店在华东地区深耕多年。
在业界看来，从电商发展的路径来看，目前显然到了一个阶段：线上亟须线下实体补充短板。以生鲜业务为例，尽管京东成立了自己的相应事业部，但相比沃尔玛的采购经验、供应链资源等，仍旧存在不小差距。截至2015年12月31日，沃尔玛已在中国的169个城市开设了433家商场、9家干仓配送中心和11家鲜食配送中心。
不过，在张书乐看来，在京东已经全品类化的状态下，1号店特色并不鲜明的“超市”卖点，未必能够成为京东3C卖点之外的第二个消费刺激点。
丁利国则认为，京东的合作方沃尔玛确实拥有强大的供应链以及管理能力，但未来这些资源能否分享给京东还难以确定。在他看来，对于电商企业来说，在进行线上线下管理体系打通时，从一个主体的角度来看已经很困难，而目前对京东和沃尔玛这两个主体来讲，O2O的协同布局相对有些困难。
在整体电商增长放缓的情况下，京东寄希望通过O2O业务完成转型。业内分析认为，此次合作的好处在于，借助沃尔玛全球供应链优势、采购优势和门店优势，京东一方面可以在跨境电商、社区O2O等业务范畴进行更大的谋划，另一方面可以与阿里+苏宁的线上线下形成对抗。
“京东以收购1号店的形式引入沃尔玛，对行业格局的影响或没有业界期待的高。”王利阳认为，京东这一步战略布局没问题，但最终的实际合作还需要进一步观察，毕竟沃尔玛难以消化的1号店在京东手上如何发挥最大价值，是值得京东思考的问题。
来源：成都商报 记者 吕波 综合新华社、每日经济新闻
