在房地产类企业公司债持续收紧当下，近日却有两例获批。
3月7日，《每日经济新闻》记者从上交所网站查询获悉，陆家嘴50亿元与平安不动产40亿元小公募获得批准放行，这是房企公司债2月份零发行后首次获批。
自2016年11月以来，房地产公司债发行处“冰冻”状态。从计划发债公司反馈文件看，监管层仍聚焦在重点调控的热点城市是否存在竞拍“地王”行为。在“输血通道”收紧后，房企转战海外市场。
90亿元地产类小公募获批
记者从上交所官网获悉，上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司2016年公开发行公司债券50亿元项目状态显示为“通过”状态，平安不动产有限公司面向合格投资者公开发行2016年公司债券（第二期）40亿元亦获得批准放行，二者均属于小公募。
中国证券网记者从接近交易所的知情人士处获悉，“目前房企公司债发行政策没有变化，并不是因为政策有变所以这单公司债通过了。”他同时表示，房企公司债本来就没有全部被暂停，只是在这期间有的发行人需要补充核查资料，这需要时间，而有的不符合分类监管标准，符合分类监管标准的可以发。
2016年10月上交所、深交所先后下发《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》，明确房地产企业的公司债券募集资金不得用于购置土地。同时，有重大违法违规行为、在重点调控的热点城市竞拍“地王”，哄抬地价、前次债券募集资金尚未使用完毕或违规使用募集资金的三类房地产企业禁发公司债。
《监管函》中明确规定上交所公司债将对房地产业分类监管采取“基础范围+综合指标评价”的分类监管标准。达到准入门槛后，根据房地产企业的5项财务指标，将房地产企业划分为正常类、关注类和风险类。
自此房企公司债一直处于收紧状态。从上交所官网查询，交易所目前仍在受理房企公司债发债申请，但自2016年11月以来，除华融资产旗下的华融置业获批发行小公募债券外，多家地产公司公司债发行显示为“中止”或“终止”，其余房企申请发债显示为“受理”或“已反馈”但未见放行。
陆家嘴公司债的发行历经上交所两次反馈意见及回复，陆家嘴在回复中表示，“上海陆家嘴金融贸易区开发股份有限公司商业地产收入在房地产业务收入中占比最高，我公司房地产类型为商业地产。”
平安不动产在回复上交所时称，发行人主营业务的房地产业务在营业收入占比没有超过50%，因此不属于房地产分类监管中所认定的房地产企业。
有券商人士向记者表示，去年公司债的收紧是有条件的收紧，确立分类监管后，优质房企的公司债将获得放行，目前迹象显示窗口指导方面已经有松动。
上述券商人士同时表示，监管层对于住宅类房企公司债发行依然比较敏感，只有公司自己带地产业务但地产业务非主营业务的才有可能获得放行。另外上市房企再融资会卡的更严，“卡住股本扩张，债券这块有条件放行”。
另外，证监会3月3日发布《关于支持绿色债券发展的指导意见》，对绿色公司债券的发行主体、资金投向、信息披露以及相关管理规定和配套措施做出了原则性的规定，对属于绿色产业的国内外企业发行绿色债券予以重点支持。
3月6日，龙湖地产二期绿色债券获得发行，发行规模10亿元。据悉该笔募资不同于普通公司债，对于资金流向是有控制的，用于投向两个绿色建筑项目。
房企融资转战海外
中原地产研究数据显示，今年1月，全国房企包括私募债、公司债、中期票据等在内的融资合计仅为133.08亿元，延续去年四季度以来的低迷态势，相比去年1月同期大降92%。同时，融资成本出现显著上升。
境内公司债渠道收紧，不少房企转战海外市场。有些房企在连续3个多月发行公司债闯关失败后，鉴于一季度的补仓和还债需求，拥有H股平台的中型规模上市房企开始排队发行美元债。
2月15日，融信中国公告称，发行2.25亿美元2019年到期优先票据。同时，该笔票据将与2016年12月8日发行并于2019年到期的1.75亿美元6.95%优先票据合并及构成单一系列；2月14日，路劲基建有限公司发布公告披露，2月13日，发行人、路劲及担保人与摩根大通、汇丰及星展银行就发行本金总额3亿美元的7.95%优先担保永续资本证券订立认购协议。
数据显示，今年1月中国房企发行近38亿美元债券, 创7个月以来最大单月发行，其中逾80%为可赎回债券。
光大证券的一份报告指出，从2016年四季度起，中国房企发行美元债加速。首创、首开、万科、融信、碧桂园、龙光地产、中国奥园、合景泰富、旭辉控股等企业均发行了美元债。
深圳市前海永乐凯恒资产管理有限公司基金经理赵振津表示，企业的海外融资成本也不低，不少企业发债的年化利率超过6%，加之汇率损失，融资成本可能达到10%左右。这对于拿地成本较高的企业，利润空间进一步压缩。
在当下的环境下，拓展多元融资渠道将势在必行，监管层力推的PPP资产证券化得到更多企业的关注。业界一直期待的PPP资产证券化首单，终于在3月8日来临。
当天上午，上海证券交易所公司债权项目信息平台发布信息显示，中信证券-首创股份污水处理PPP项目收费收益权资产支持专项计划，以及华夏幸福固安工业园区新型城镇化PPP项目供热收费收益权资产支持专项计划，均获得上交所受理。
