增持江苏五星电器全部股份的谈判失利后，全球最大的消费电子龙头企业百思买集团被曝出转而秘密与S商社(600898.SH)的大股东山东三联集团展开并购谈判，标的价在1亿美元左右。
受此影响，S商社已经连续涨停报收，昨天录得自5月11日以来的第5个涨停交易日(分别是5月11、14、15、16、17日)，最后收于每股13.51元。
100%增持五星受挫
资料显示，作为全球最大的消费电子零售连锁商，百思买早在上世纪末便在深圳设立了专门在华进行大宗采购的办事处，2002年正式宣布进入中国市场谋求开设专营店。而去年5月百思买宣布向当时国内排名第四的江苏五星电器注资1.8亿美元获得51%的控股权。
上月底，有知情人士向本报透露，目前占股51%的百思买希望通过增持的途径，谋求100%全资控股五星电器。并且早在今年3月便开始与汪建国任董事会主席的五星电器展开谈判，但遭到后者明确否定。五星电器企划中心总监景星称，五星电器没有将全部股权套现的计划。
百思买中国新闻发言人对外的统一口径是，百思买今年没有对五星电器资产做收购的计划。
分析人士指出，目前百思买在华经营业绩不佳，在与国内家电连锁企业的竞争中，前景并不明朗。从而放弃加速开设自有品牌门店，通过增购本土家电零售同行，借力于五星这样熟悉内战的土八路来与国美、苏宁对抗，不失为现实的经营之道。
S商社虚位以待？
分析人士透露，以国美、苏宁为首的国内零售业态新一轮兼并潮已经在酝酿之中。在对坐拥长三角一带逾百门店的江苏五星增资不成，并没有打消百思买手持巨资觊觎其他合适连锁资源的念头。
急需资金注入解决股改及发展瓶颈的S商社迅速走进百思买高层的视野。
资料显示，山东三联集团控股下的S商社目前拥有14家家电直营店、近100家特许经营店;在全国拥有近200家连锁店、200多家维修站。可以说，S商社目前仍是山东市场的巨无霸，其销售收入连续多年位居山东省商业第一。
不过S商社目前的经营状况差强人意。4月14日，S商社发布业绩预告称，一季度亏损数额约在350万元至450万元之间。
接近三联集团的知情人士透露，百思买今年3月就增资与江苏五星谈判时就同时接受了山东三联集团的主动邀请。当时百思买提出的方案是，以1亿美元全面收购三联集团所持有的S商社全部10337.10万股。
该人士同时指出，百思买入主S商社的主要障碍在于价格，三联集团共持有S商社10337.10万股，股改全流通之后，以目前二级市场股价计算，股权价值应在10亿元以上，而百思买在S商社股改之前，只愿出价1亿美元左右。
此外，困难重重的S商社股改进程令控股股东山东三联面临诸多不确定因素，而百思买外资背景也可能使其并购本土家电零售商面临政策上的限制。
该人士同时指出，对S商社提出收购意愿的还包括苏宁电器(002024.SZ)、国美电器(0493.HK)。此外，北京大中也有意通过换股的形式与山东三联达成合并协议，但最终选择谁来接手S商社，应当都在山东三联高管的权衡之中。
面对市场上传闻纷飞，股价疯涨，至今S商社并没有公开辟谣。公司至今也没有发布股价异动的任何信息披露。有分析人士指出，此表明相关谈判仍在进行之中，尚未到最后签约时刻。
