私募界的那些胡润富豪:高瓴资本董事长张磊170亿

   2017-10-16 中国基金报 房佩燕8810

胡润富豪榜的热度今天依然没散,今天我们不谈辟谣的阿里高管,不聊财富缩水95%的贾跃亭,我们来说说上榜胡润富豪的投资牛人。

据统计,本次上榜的金融投资人数达232人,是第四大产生富豪行业。基金君仔细看了看胡润榜上的投资富豪们,发现了几个熟悉的名字。包括高瓴资本创始人张磊,身家达170亿元,位居胡润财富榜179名;期货行业传奇大佬葛卫东,身家达150亿元人民币,位居胡润财富榜216名;还有两家百亿私募的创始人,重阳投资的裘国根和景林资产的蒋锦志,身家分别达70亿元和30亿元。

(部分上榜投资人)

基金君给你们介绍介绍这些上榜的投资界牛人。

身家170亿的高瓴资本张磊:腾讯、京东的幕后推手

胡润榜单上,45岁的张磊以170亿元的身家,位居财富榜179名。

说起张磊,并不见得大家都熟悉。但是张磊所投资过的企业,却早已成为大家每天生活的一部分,包括你现在看的微信,骑过的摩拜,打过车的滴滴,剁过手的京东等等。这些都是张磊所投资过的企业。

今年45岁的张磊,是管理规模达300亿美元的高瓴资本创建人。1972年出生在中国中部河南省驻马店市的一个村庄,1989年以省状元考进中国人民大学大学国际金融专业。1998年申请到美国耶鲁大学读研究生,曾向耶鲁大学管理学院捐赠888万美元,为耶鲁管理学院毕业生捐赠的最大一笔个人捐款;今年也向中国人民大学捐赠了3亿人民币。2005年张磊回国创办高瓴资本公司,12年时间,高瓴资本规模从最初的2000万美元到如今的300亿美元,成为亚洲最大、业绩最优秀的私募股权管理基金之一。

高瓴资本主要投资中国的互联网创业者与初创公司,包括第一笔投资,就把基金一开始筹集到的大部分钱投到了腾迅;同时还是京东的首批投资者。此外,张磊至今投资过知名中国企业还包括:去哪儿、蓝月亮、Airbnb、百济神州、蔚来汽车、爱奇艺、百丽国际等。

作为投资人,张磊坚信三个投资哲学:“守正用奇”、“弱水三千,但取一瓢”、“桃李不言、下自成蹊”。在他带领下,高瓴从创立之初就一直致力于成为“企业的长期合伙人”,跟很多投资机构在企业IPO上市之后就陆续套现退出不同,高瓴的投资少而精,看重的公司不多,但一般持有期较长,追求长期收益。所投公司上市后,只要业务发展前景可期,都会继续持有。包括上述的腾讯和京东,作为腾迅的长期持有者以及京东的首批投资者,他负责为两家公司之间的战略合作事宜出谋划策。

而在今年6月人大的毕业典礼。作为校友代表,张磊返校,以《做时间的朋友,Think Big, Think Long》为题做了致辞,并为即将迎来80周年校庆的母校人大提前献上3亿元贺礼。

面对人大的8000毕业生,他说,其实做人和投资一样,都要用长远的眼光看问题,做选择。他强调要做时间的朋友。“作为投资人,我自己的感触是用长远的眼光看问题做选择,时间自然会成为你的朋友。做时间的朋友,需要极强的自我约束力和发自内心的责任感。在多数人都醉心于‘即时满足’(instant gratification)的世界里,懂得‘滞后满足’( delayed gratification)道理的人,早已先胜一筹。我把这称为选择延期享受成功。希望大家都能坚持自己内心的选择,不骄不躁,好故事都是来自于有挑战的生活;持之以恒,时间终将会成为你的朋友。”

期货行业传奇大佬葛卫东:财富达150亿元

葛卫东通过期货市场发家成名,现任上海混沌投资有限公司董事长,虽然转型为私募基金领域,但是其私募基金仍然主要投资在商品期货上。

葛卫东资历老,操作手法凶猛,业绩优秀,江湖尊号“葛老大”,2000年开始做期货,两次爆仓,2004年迅速崛起,成为期湖中一代枭雄,血雨腥风十几载,自称“没有对手”。不过,做了十几年的期货交易,葛卫东却建议投资者,倘若没有足够的思想准备去接受失败,千万不要尝试期货交易了,绝对不适合。

毕竟期货市场过分大起大落。比如2016年,葛卫东便因其混沌资管基金的业绩跌幅惨重,多次被市场推至舆论的焦点。但观察葛卫东今年的胡润排行榜中的表现,财富相对于去年涨了25%达到150亿元,名次也相对于去年提升25位至第216位,业绩或许已经有所收复。

他曾经多次介绍他的混沌理论,精髓就是结果的不可预见性和过程的可推导性。“混沌理论教育我们永远不要高估自己,永远对市场要有敬畏之心。影响市场的因素太多,任何一个微小的因素,都可能导致市场走势的巨大变化。对于市场,我们需要评估的东西太多太多,我想任何一个有智慧的人都应该明白自己面对市场所决定的角色。但是根据混沌理论,有两点是对我们投资者有利的,一是市场永远是沿着阻力最小的方向前进,其二,我们虽然不能保证我们目前投资的结果,但我们能推测出现这种结果的大致概率。”

葛卫东曾经分享过做期货的三个重点:“第一,对基本面的研究;第二,人的洞察力——信息不是优势,洞察力才是优势;第三,心态,心理素质其实有很大一方面是天生的。”

不过值得注意的是,同样是期货业传奇的:“叶大户”“浓汤野人(林广袤)”等并未上榜,可能是由于数据不够公开所致。

百亿私募掌舵人裘国根:身家70亿元

裘国根是重阳投资的掌舵人,1993年以经济学硕士学位毕业于中国人民大学。毕业后加入君安证券。1996年在深圳开始自己的职业投资生涯,2001年转战上海,创办重阳投资。一向低调行事的裘国根,长久以来默默地积累着个人的财富,早在2008年,早以14.6亿元的身家列福布斯中国富豪榜第328位。目前重阳投资是国内最大的资产管理公司之一,管理资产规模早已超过200亿。今年裘国根夫妇则以70亿元的身家上榜胡润富豪榜。

裘国根曾经分享过他的投资“军规”,基金君摘取6条分享给大家:

1. 不要过度看重短期收益率。 投资成功的第一要义是避免大亏,投资界的成功要义是“不要亏损不要亏损还是不要亏损”。高尔夫比赛中的最后赢家不一定是频现小鸟、老鹰,但切记打爆。投资人也是如此切记打爆,大亏。 平庸和精彩交替的结果是惊人的复合收益率。

2.不要片面理解有效市场假设。历史和辩证地看。市场短期的有效性很低,市场长期的有效性非常高。投资者行为决定短期股价,基本面决定长期股价。投资和交易的四个层次: 看长做短、看长做长、看短做短、看短做长。

3.不要迷信“股神”,将短期成功中的偶然因素当成必然因素。投资上没有“超人”,不同的投资人看未来的眼力尽管有差异,但这种差异是有限的。

4.不要用当前去度量未来。投资市场的历史上,这样的教训比比皆是。目前的PE市场又是一个很好地案例。

5.股市上的“短视”时尚。在议论和评价一个人时,远见和短视的褒贬明确,但在股票市场,短视往往被当成一种时尚,或被简单拔高到方法论层面。短线高手恰恰很好地利用了大众的短视心理。

6.将对冲简单看成锁定风险的手段。有效对冲必须考虑的两个关键要素,阿尔法和流动性。(流动性帮助你活下来确保犯错的时候可以调头可以走, 很多人死掉因为流动性出了问题。 但是活下来之外还要发现预期差。)理性投资切忌成功学和阴谋论。

同时,他还给进入资管行业的新人建议:方法+勤奋。成功的投资人需要具备一定禀赋,但更重要的是学习学习再学习、积累积累再积累, 才能在预见未来上领先别人。

此外他表示,一个优秀的分析师需要具备良好的学习能力、良好的沟通能力、一定的思辨能力。优秀的投资管理人除了上述三个能力外还需要具备一定的风险偏好,过人的抗压能力并在研究上善于借力。

景林资产的蒋锦志:身家达30亿元

在私募界,景林资产以及它的创始人蒋锦志格外低调。如果不是它的客户或者“圈内人士”,并没有太多人知道。据了解,2004年成立的景林资产,目前拥有500亿规模(其中300亿为海外基金,200亿为国内基金),客户大多是机构客户,是一家拥有十几年长期优秀业绩的公司,不少产品年复合收益超过20%。

创始人蒋锦志是以其对公司的深入分析和价值投资理念闻名于业界,有着优秀的长期投资业绩。蒋锦志于1992年获得中国人民银行研究生部国际金融学硕士学位,之后在深交所开始了他的职业生涯。1999年,他赴美国加州大学洛杉矶分校研习金融和房地产一年。2000年学成回国后,他积极进行中国股票投资,特别是在海外上市的中国概念股票,并于2004年成立景林资产。

坐拥30亿资产的蒋锦志很少公开讲话,基金君找到他在五道口和师弟师妹分享的价值投资理念,他表示大道至简,最简单的理念往往是最正确实用,同时也是最难坚持的。分享部分精髓给大家。

1.首先不亏钱,然后挣钱。

2.投资中的概率论:追求确定性。散户为什么经常会亏钱,一个方面是不能坚持,另一个方面是不考虑上涨概率。因此我对研究员的态度是推荐最有把握、且确定性最高的几个股票,而不是推荐一堆股票或是推荐潜在涨幅大但确定性不高的股票。我们首先要追求确定性,在此基础上再追求盈利最大化。

3.复利的威力:投资需要时间和耐心。如果你想一夜暴富,你就会铤而走险,那么盈利的概率就会大大降低。相反如果能长期坚持,就算年回报率不高,最后也能取得非常可观的收益。

同时他还分享了他的三点投资原则。

1.研究方法:按照投资实业一样来研究个股,强调实地调研,追求确定性强的预期收益。

2.深入分析公司商业模式及在产业链上的竞争优势;注重公司长期稳定的盈利能力和良好的成长性;密切关注公司管理团队和公司治理结构。

3.投资策略:坚持组合投资并适当集中投资。

至于怎么看公司,蒋锦志表示,归纳起来是:对成长类公司就看成长,对于资产类的公司就要看资产价值,看资产价格是不是在不停的变大。“光便宜没用,如果这个公司管理层很糟糕,今天资产价值值十块,明天可能会变成8块钱,后天又会变成4块钱,所以公司资产价值的成长非常重要,千万不要投经常毁灭公司价值的团队。”

还要看看公司是否有壁垒,与其他公司相比是不是有竞争优势,公司有没有未来。另外,公司治理也非常重要,企业家也非常重要,中国的企业和企业家是非常紧密的结合在一起的。对于企业的长期发展,团队十分重要。虽然我们很看重持续成长类的公司,我们也不排斥“turn around”的公司,也就是“乌鸡变凤凰”的公司。

……

此外,股权私募中,同创伟业的郑伟鹤、黄荔夫妇则身家53亿元,真格基金的徐小平身家45亿元,基石资本的张维身家达26亿元等等,这里基金君就不一一介绍了。

当然,值得注意的是,上榜富豪财富计算的截止日期为今年的8月15日,后续可能有增减情况,切胡润是基本按照公开信息统计的,不一定准去反映中国富豪的全部身家,投资圈内也可能有些人也很有钱隐形富豪并未上榜。

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