专注女装主业的本土高端品牌——日播时尚集团股份有限公司(以下简称“日播时尚”)，在伴随着业绩增长的同时，其“画风”转变的越来越快，日播时尚近日公布的2018年一季报显示，报告期内，公司实现营业收入2.76亿元，同比增长16.34%；归属于上市公司股东的净利润1665万元，同比增长30.12%。基本每股收益0.0694元。
第一纺织网记者从日播时尚方面获悉，对于业绩的增长，日播时尚董事会秘书靳耀鹏介绍，这主要是季节性因素，公司一季度的利润通常占全年利润的20%左右，第四季度占比是最大。因为低基数效应，2018年一季度归属上市公司股东净利润绝对增加额为385万，但反映在同比上就会很大。
来自日播时尚的财报显示，2013-2017年，日播时尚的营业收入增速分别为19.41%、-1.93%、-1.47%、5.71%、13.12%，净利增速分别为-10.97%、-26.51%、-8.92%、0.67%、10.59%。2014年后在行业调整背景下公司关闭经销渠道、逐步拓展直营渠道，收入下滑，2016-17年直营收入增长、经销渠道调整基本到位，带动收入增速回归正增长并逐步提升。2013-16年由于直营门店数量增加、升级信息系统，费用率持续上升，导致利润下滑幅度较大，2016年后收入回升带动净利亦恢复增长。
分季度看，2017年三季度-2018年一季度，日播时尚的营业收入同比增长12.77%、12.27%、16.34%，净利润同比增长39.80%、下降8.94%、30.12%。2018年一季度日播时尚店铺数量同增约10%、冷冬催化下收入增速有所提升；2017年四季度毛利率下降、销售费用及管理费用率提升导致净利同比下滑，2018年一季度资产减值损失同降4.37%、投资收益同增915.40%带动净利增速提升。
从品牌板块来看，2018年一季度“播”、CRZ、PP的营业收入分别同比增长17.51%、9.82%、33.50%至2.20亿元、4561.34万元、741.21万元。
从销售渠道来看，2018年一季度日播时尚的直营收入保持良好增长势头，营业收入同比增长37.80%、经销收入略有下降、同比下降5.57%，联销同比增长26.02%；电商渠道同比增长13.58%、增速较2017年全年略有提升。2018年一季度日播时尚的门店总数较年初外延降0.30%。
公开资料显示，日播时尚主营中高端女装的设计、研发、生产和销售，旗下拥有“broadcast播”、“CRZ”和“PERSONALPOINT”三大设计师品牌，分别定位都市文艺风、青春活力风、个性主张风。公司生产以外协为主、自产为辅，渠道以线下（直营、经销和联销）为主、线上为辅。
光大证券分析师汲肖飞认为，日播时尚坚持原创设计、具有较强的研发能力，截止2017年底，日播时尚共有设计研发团队260人。公司设计师团队具有丰富的从业经验，将流行趋势融入公司品牌风格，保证公司产品的时尚性、丰富性和连续性。2017年公司加大设计研发投入、新建设计研发及展示中心，2017年研发费用率2.83%、较2016年提升0.67PCT。
日播时尚旗下三大自创设计师品牌“broadcast播”、“CRZ”和“PERSONALPOINT”，风格鲜明、覆盖不同消费人群。其中“播”是公司主品牌，定位25-35岁职业女性，以都市上班族为主，2018年3月底已开店766家，处于恢复增长阶段；CRZ定位年轻潮牌、以15-25岁个性化群体为主；PP定位25-35岁时尚都市女性，产品更加原创、个性。2017年公司新增“MUCHELL”与童装品牌“broadcute”，其中“MUCHELL”定位于年轻女性，风格更加纯净与干练，童装品牌延续主品牌时尚风格，覆盖儿童消费群体，两家品牌首家直营店于2018年4月分别在上海、北京开业。多品牌拓展有利于覆盖不同定位的女装消费群体，提供持续发展动力，具体来看：
主品牌“broadcast:播”定位于中高端女装，已经有10多年的经营历史，营销网络覆盖全国30个省、自治区和直辖市，门店选址位于核心商圈以及主流商场，受众群体为25-35岁的职场女白领，品牌风格优雅、干练、知性，平均销售价格在300元-600元之间。2014年-2016年收入分别为7.17亿元、7.06亿元、7.51亿元，收入占比为81.13%、79.99%、80.51%。
“CRZ”于2008年创立，CRZ是CRAZY的简写，是一个主张“ADifferentView”的潮牌，受众群体为15-25岁的青少年及大学生。品牌调性强调活力、自由、本真、乐观、快乐的品牌风格，符合该年龄段人群的特征。与“broadcast:播”相比，该品牌覆盖的15-25岁青年人群以及学生群体收入较低，对价格敏感度较高，因此CRZ品牌单品的平均售价较“broadcast:播”偏低，平均销售价格为200元-400元。2014年-2016年收入分别为1.22亿元、1.40亿元、1.58亿元，收入占比为13.76%、15.83%、16.93%。
“PERSONALPOINT”前身为2007年成立的ppt品牌，2011年后公司对该品牌进行了重新定位，更名为“PERSONALPOINT”，品牌风格为年轻新锐创意及个人主张，核心消费群体为25-35岁的时尚都市女性，销售均价在300-1000元之间。目前该品牌尚处于培育期,销售收入以及门店数量近3年来均有所下降。
业内认为，日播时尚三大品牌市场定位清晰，且各具特点。另外，2015年9月，公司参股投资共存国际，负责TaorayWang品牌的设计研发及运营管理。该品牌以创始人、知名设计师王陶的名字命名，首次面向全球领袖型女性，为高级职业女性提供专属服务。该品牌已先后参与四次纽约时装周，受到全世界时尚媒体、买手与政商界女性的瞩目，未来计划在上海、北京、纽约、伦敦等核心商圈开设实体门店。通过多品牌发展战略，实现了目标消费群体的横向覆盖和纵向延伸。
而前述日播时尚董事会秘书靳耀鹏透露，渠道拓展是日播时尚驱动营业收入的主要因素，2017年净增103家店铺，年末总数989家，经销门店636家仍然占大多数，但从渠道的营业收入来看直营和联销已超过经销成为公司的主要渠道。2018年日播时尚将加快建设新品牌。4月份公司的MUCHELL和broadcute品牌正式推向市场，多品牌运营和持续开店计划保证公司未来的持续增长。
第一纺织网记者此间获悉，日播时尚新推出的MUCHELL和broadcute计划2018年开设20家店铺左右。
汲肖飞认为，日播时尚设计研发能力强，旗下三大中高档设计师品牌风格鲜明，聚焦小众、客户粘性高，2017年“broadcast播”收入增长提速，PP品牌调整到位显效、收入恢复增长，CRZ品牌收入稳健增长，预计未来仍将保持良好增长势头。与此同时，2017年日播时尚推出“MUCHELL”与童装“broadcute”等品牌、分别聚焦年轻女性及童装细分领域，成长性较高；此外，日播时尚优化工艺及原料、提升产品品质基本到位，并加大高毛利率的直营渠道拓展力度，预计未来毛利率将逐步企稳回升；公司增加研发投入、引进人才、增加直营店占比，预计费用率仍将继续提升；而在外延并购方面，日播时尚计划利用上市公司的平台优势，寻找优质标的进一步丰富品牌布局，覆盖更多目标消费群体。综合判断，汲肖飞认为，定位中高档设计师品牌的日播时尚、在迎合服装个性化消费趋势下未来发展空间将更大。
财报显示，日播时尚2017年实现营业收入10.73亿元，同比增长13.12%，实现归属于上市公司股东的净利润为8363万元，同比增长10.59%，从品牌来看broadcast：播全年增长14.12%，CRZ增长6.21%，PersonalPoint增长10.53%。渠道拓展是驱动营业收入的主要因素，2017年净增103家店铺，年末总数989家，经销门店636家仍然占大多数，但从渠道的营业收入来看直营和联销已超过经销成为公司的主要渠道。
靳耀鹏强调，日播时尚2018年公司将加快建设新品牌。4月份公司的MUCHELL和broadcute品牌正式推向市场，多品牌运营和持续开店计划保证公司未来的持续增长。
