5月10日，几乎所有香港媒体的目光，都被李嘉诚退休前最后一次以长实集团主席身份出席股东会所吸引。相比之下，同于九龙召开股东会的九龙仓（相关干货）集团则安静得多，至少没有出现数十家媒体簇拥公司主席的场面。
但对于投资者而言，九龙仓集团仍是重要的蓝筹投资标的之一。观点地产新媒体了解，在当天早上，仍有一两百位股东走进了九龙仓集团的股东会现场。
与会股东多处于中老年龄段。10点半正是早茶前后，等待管理层入场的间隙，部分老年股东悠闲地摊开手里的晨报。坐在前排的两位师奶，拿出手机互晒吃过的茶点，兴致来了还不忘点评一番。
九龙仓集团主席兼常务董事吴天海为首的一干管理层珊珊而至，这是自2017年11月分拆九龙仓置业上市以来，他们首次面向公众股东。或许是出于对股东释放善意，股东会甫一开始，管理层便给台下与会者安排了一个提问机会。
一位鹤发的男股东获得了这个机会。他站起来，用沙哑的声音首先对九龙仓集团取得“十分靓丽的成绩”以及“分拆九龙仓置业”表示认可。
“但是有一样不是十分满意。”这位股东话锋一转，直指九龙仓集团在未披露2017年度业绩前股价仍超过30港元，披露业绩后股价节节后退，近日甚至跌至约24.8港元低位，并认为这种现象与公司售楼收益波动有关。由于对售楼收益存顾虑，他向吴天海发问：“未来九仓的派息策略是什么样的？”
股东的顾虑具体是，2017年，九龙仓集团在香港仅录得两个项目的成交，包括Mount Nicholson售出5幢洋房、14个分层单位共超过94亿港元，以及90亿港元出售正在8 Bay East写字楼项目；在内地录得销售额权益减少19%至人民币253亿元。
上述股东进而指九龙仓集团“揸咗好多（上市公司）股票”，投资额约达255亿港元。他“算过数”认为当中有很多优质股票，股息较高，金融机构却认为风险好高。
在发言的最后，他再次向吴天海抛出疑问，而这个疑问更像是一种请求——
“其实九仓的前景不是很差，不知道吴先生可不可以和外界解释下，希望股价不要这么低迷？”
对于股东最关心的股价，吴天海略无奈地表示，股价有很多不同因素，包括公司业绩，及股东对公司前景的判断等。
他重点提及分拆九龙仓置业的影响，直言自从半年前将香港物业收租业务划拨至九龙仓置业，九龙仓集团所剩余的盈利基础已“相对没那么稳定”。为此，公司希望找到一些好的项目，“获得更好的回报”。
观点地产新媒体查询年报，自2017年下半年起，九龙仓集团投资超过500亿港元获取土地储备或物业权益。吴天海在股东会上也披露，公司2017年底净现金流为93亿港元，但2018年一季度累计净投资额逾400亿港元。
据他介绍，400多亿港元主要分三部分，包括一季度以125亿港元投得香港九龙塘龙翔道住宅地块；在内地若干城市购置土地，约占投资额1/3；剩余部分用于投资股票。其中，他对股票投资表示“做得几满意”，同时强调不重视短期股价波动。
值得一提的是，尽管吴天海希望物业出售未来几年内为公司“陆续带来回报”，但他仍对物业入市的时间点表达了不确定性。
他甚至在会后接受媒体采访时坦承，九龙仓2018年在内地销售目标约人民币220亿元，一季度仅完成16亿元，年内完成目标“有挑战”。
不过，对于第一位股东频繁提及的派息事宜，吴天海并未予以答复。直到股东会结束前另一位股东专门就派息事宜再度提问，他才做出回应。
第二位股东用英文提了两个问题，第一是九龙仓集团分拆业务后发展易受波动，是否需维持“绝对的派息比率”；第二，咨询管理层是否有意采用“以股代息”方式回赠股东。
对此，吴天海首先强调董事会每年都会检讨派息方案，但历史上并未有固定派息率。他进而强调，九龙仓集团大部分年份派息都较前一年为高。数据显示，该公司2014年至2017年每股派息分别为1.81港元、1.90港元、2.05港元、1.59港元。
至于股东提出的“以股代息”，他就表示，下一次董事会考虑讨论这种派息方式。
另据观点地产新媒体了解，当天九龙仓集团股东会投票表决共计6项决议案，包括接纳2017年度报告、重选董事、复聘毕马威会计事务所，给予董事会回购最多10%、发行最多20%，以及批准将回购的证券加入发行最多20%股份的授权内。
按照投票结果，九龙仓集团大部分决议案均获得99%以上赞成票，仅有发行最多20%，以及批准将回购的证券加入发行最多20%股份的授权内共2项决议案遭到小股东反对。这两项有被部分香港市场人士视为“抽水”的决议案，反对票均在4.16亿股（对应持股占比约16.80%）以上，但因占比不足一半，议案仍获得通过。
