冬天来了，戴威的处境将会变得越来越艰难。
ofo纷乱复杂的利益纠葛，但即使投资人想撤，作为最终决定公司命运的戴威，却似乎还没有下最后的决心。
当摩拜被收购后，人们便不再相信ofo依然能够继续独立运营下去。尽管ofo依然是共享单车领域里的NO.1 or 2，但是戴威手里的牌，却在不断地贬值。
一、戴威的底牌，ofo流失的资产
ofo现在的资产，简单可以分为5部分：小黄车、小黄车背后所对应的投放置换指标、线上用户、现金资产、品牌等无形资产，当然还有就是ofo对供应商的欠款等负债。拆解来看这几部分资产，戴威的情势并不乐观。
1、实体小黄车的价值在不断折损
ofo曾经分2次用单车抵押换取了共计17.66亿元的债权投资，第一笔4,447,572辆单车获取5亿元的抵押，第二笔为12.66亿元（可能存在重复抵押），抵押单车为浮动数量。按此比例，ofo的可用单车在2018年2月的时候，至少在1000万辆以上。
在2017年6月，摩拜和ofo两家都喊出过2017年底投放超过2000万辆单车的口号，但随即在8月份，全国各地开始限投。折中考虑，ofo单车保有量估计为1500万辆。
据上海凤凰5月份公告，向ofo提供约187万辆单车收入6.371525亿元，欠款0.681511亿元，折合一辆车377元。之前ofo抵押的单车为112元，如果计算小黄车的单车资产，按照200元/辆的价格，那ofo手中实体车的总价约30亿元。
（美团9月7日招股书中摩拜4月份业绩）
（美团2018年中报中对收购摩拜相关资金披露）
如此庞大数量的单车，其折损也惊人。
根据美团在9月7日更新的招股书显示，在今年4月底，摩拜有4810万活跃用户，710万辆活跃单车。摩拜单车在被收购后的仅仅27天内，折旧损失就达到了近4亿，在收购时摩拜实体单车等资产的作价，是大约54亿元（折合每辆760元），折旧率为7.4%，平均每天的折旧为0.27%。
也就是这0.27%的折旧率，对ofo来说，每天的资产折旧达800万元，这是戴威的“睡后损失”。
2017年冬天大批共享单车被堆积，长期不能够被使用的单车的损耗会更快，再加上小黄车不如摩拜单车结实耐用，折旧率只会更高。
共享单车折旧和金融资产的贬值还不一样，毕竟单车等不到清零的状态，旧/坏到一定程度就没有人愿意骑了，这在后期可能会使折旧率直线上升。
2、线上用户活跃度面临降低
4810万的活跃用户值多少钱？美团给摩拜的价钱是8.4亿元。
27天，2.6亿次骑行，4月份摩拜用户的每日骑行次数仅为1000万左右。而早在2017年4月，摩拜和ofo双方就宣布其日订单是超过2000万，10月份左右多家第三方数据显示日订单甚至超过了5000万。如今的1000万，一个冬天，订单量直接腰斩。
2017年冬天如此，那今年冬天呢？
相比于线上的用户数量，单车用户更大的价值在于持续活跃并使用单车。当初陌陌7亿美元收购的探探，月活才2000万，单车用户与之相比，可见没有线下实体单车支撑的用户，不是很值钱。
但对ofo来说，在春天来临之前，活跃用户只会少不会多，用户价值资产也只会不断的流失。
3、投放单车的名额成唯一保值资产
一线城市对单车对单车投放的限制，成就了ofo手里最值钱的底牌——单车投放置换指标。随着全国各个城市对共享单车投放限制政策的出台，单车投放指标成了这个行业巨大的门槛。无论是哈罗单车还是滴滴，都因为没有相应的指标，拿不到进入一线城市的门票。
这也是ofo曾经疯狂投放单车，用数百亿真金白银，给自己留下的优质资产。
4、商誉、品牌等无形资产未知
美团对摩拜的商誉作价高达128亿元，商标作价16亿元。但是如果ofo经营情况在接下来的几个月内恶化，品牌、商誉价值也会降低，起码，不会再增高了。
