承载了一代人的童年记忆的旺旺，如今主营业务连年下滑，市值缩水超千亿港元。“国民零食”似乎提前进入了一场中年危机。新品乏力，渠道不畅，旺旺已经不旺。
还有人记得旺仔牛奶广告中的李子明吗？
20年后，三年六班的李子明同学长大了，带了8升旺仔牛奶再次出现在观众的视野中，是因为广告“续集”。
旺旺与统一、康师傅，一度撑起台湾食品企业的江山，也曾被评为“国民零食”。
自2008年在港股上市，中国旺旺（00151.HK）这个“国民零食”品牌一次次跨越巅峰，总市值由最低时不足300亿港元，涨至最高的1700亿港元。
盛衰有时。
从2014年开始，旺旺主营业务连年下跌，据2016年中国旺旺年报，三年间营收累计减少约16.6%，市值缩水超千亿港元。
更令人唏嘘的是，曾经火遍大江南北的旺旺，身影如今只存在于传统商超货架的最不起眼的地方，也难再勾起消费者的回忆。
在消费市场发生的巨变和品类周期萎缩的事实面前，承载一代人记忆的儿童食品旺旺，提前碰上了一场中年危机。
旺旺卖不动了
原因主要有三，一是很多同行不再合作，二是食品健康理念的落伍，三是渠道落后，公司没有给经销商太大的支持，其内部直营也一直在试水阶段。
近几年，旺旺、康师傅、统一等台湾快消食品每况愈下。
几天前，瑞信发表研究报告，因预期中国旺旺公司上半年毛利复苏幅度或将令人失望，所以下调对中国旺旺的评级，由原来“跑赢大市”降至“中性”，将目标价由8.96元降至6.2元。
去年8月，中国旺旺突然做出修改财政年结日的决定，将2017年的新财年时间修改为当年4月1日至于次年3月31日。公司表示，此举便于更准确体现公司的经营状况。
尽管如此，2017新财年的财报显示，在过去的15个月（2017年1月1日至2018年3月31日），旺旺实现总收益249亿人民币，营业利润下跌7.4%至41.9亿元，净利润31.16亿元，同比下滑6.6%，同时毛利润由上年同期的47.2%跌至43.1%。
旺旺不旺，已成事实。
从其收入结构看，乳品类收益约为96.15亿元，占比达到47.6%，其中旺仔牛奶占乳品90%以上的销量，销售约87亿元。2013年，旺仔牛奶曾实现108亿的营收达到销售巅峰，占中国旺旺当年总营收的46%。也就是说，旺旺依旧凭靠二十年前的单一爆品支撑整个企业。
“旺仔牛奶走红后，内部研发出很多乳制品，但推向市场都不尽如人意，别说颠覆旺仔牛奶了，就连零头也比不上，糟糕的是，旺仔牛奶的销量日渐消退。”
随之，资本市场也“见风使舵”，旺旺的市值从高点连跌数年接近腰斩。很难讲，这个陪伴80、90后走过童年的品牌，为何一夜之间被人们“遗弃”。
从云端跌落
旺旺最早进入中国大陆市场是1992年，其业务最早可追溯至台湾宜兰食品。通过“无厘头”的广告轰炸，旺旺短时间内虏获了国内儿童食品市场，迅速蹿红。1994年在湖南设立第一家工厂。2007年，中国旺旺控股有限公司成立。
这家企业被“台湾首富”蔡氏家族控制，中国旺旺目前拥有五名执行董事，其中蔡衍明和他的儿子蔡旺家身在其中，且三名非执行董事中，蔡衍明的大儿子蔡绍忠和表亲戚郑文宪又占两席，5人拥有中国旺旺的55.4%股权。
在2008年登陆港股后，中国旺旺在此后的6年中呈现疯涨的态势。然而，自2014年4月开始，旺旺从高位开始下跌，至2016年1月，不到两年的时间，旺旺的股价由12.54港元跌至4.538港元，整整跌去了64%的市值。2016年的营收仅为19.71亿元，同比减少7.9%。
令人意外的是，旺旺的“疲倦”与市场大势完全相反。这几年，中国的零食市场迎来新的变革。以三只松鼠、良品铺子等为代表的线上休闲零食品牌陆续成立并进入快速成长期，仅2014这一年，中国食品电商交易额年均增长率达45%。
2014年开始从“云端”跌落，从存货周期也可以看出端倪。中国旺旺2017新财年的财报显示，其存货周转天数为81天。尽管相较于去年的94天进步不小，但与行业内基本的60天周转天数相比，差距很大，可见产品动销很慢，也验证了旺旺已经卖不动的事实。
